據統計 ， 2019-2021年 ， 每年房企需要償付的有息負債規模分別高達6.06萬億、5.85萬億和3.4萬億 。

對于房企來說 ， 眼下最喜歡做的是拿凈地搞開發 ， 最不愿意做的就是承擔拆遷成本 ， 因為后者周期相對于前者要長得多 ， 不玩高周轉模式 ， 資金成本就會陡增 。

不過地方城市也在做兩手準備 ， 專項債券就是出路之一 。 海通證券預計2019年地方城市專向債券總規模將在2.15萬億至2.35萬億之間 ， 而該數字在2018年僅為1.35萬億 ， 增幅高達60% 。 相比房企公司債動輒8% ， 10%以上的利率 ， 地方債的優勢在于利率非常低 ， 一般不超過4% 。

很大程度上 ， 2019年會是棚改黯淡的一年 ， 那么壓力將積壓至2020年 ， 2020年是棚改計劃的收官之年 。