作者 | 深鹏
特斯拉崩了 ， Lucid崩了 ， Rivian也崩了 ， 蔚小理同样崩了 。
今天的中国区股市 ， 小鹏大跌10% ， 理想跌3% ， 比亚迪股份跌9% 。
新能源汽车 ， 可谓一片哀鸿 。
如果从去年高位算起 ， 新能源汽车（整车）股价 ， 回了3成、4成、腰斩的都不乏少数 ， 高峰期上市的Rivian跌幅更加到了7成 ， 可怕的是 ， 现在依然没有看到下跌尽头 。
正如上去时的疯狂一样 ， 下来时的惨烈 ， 也是何其悲壮 。
此时的新能源汽车们的心情 ， 估计只有大话西游那句经典台词能够概括 。
一切 ， 只怪时代变幻太快 。
2021年 ， 才是新能源汽车崛起元年；可到了2022年 ， 已经开启了内卷元年 。
01
有多疯狂 ， 就有多惨烈
说起去年新能源汽车的大热 ， 估计很多人还处在上头状态 。
的确 ， 新能源革命、碳中和、全球各国的表态、签军令状、各种技术的突破和应用 ， 等等等 ， 作为能源消耗大头 ， 汽车无论从什么角度 ， 都是360无死角的“大明星” 。 说需求有需求 ， 说赛道有赛道 ， 说增长有增长 ， 一切都堪称完美 。
但资本炒作永恒不变的 ， 就是每一次疯狂 ， 总喜欢画大饼 。
你担心估值高了 ， 没事 ， 饼大着呢；你担心高增速能不能保持 ， 没事 ， 饼大着呢；你担心没有人接盘 ， 没事 ， 饼大着呢 。
这句话有如领导万能发言稿 ， 什么问题 ， 什么顾虑 ， 一句话都可以把你绕进去 。
其实 ， 新能源汽车除了特斯拉、比亚迪等少数公司 ， 大部分的公司 ， 尤其是新势力 ， 基本多处在亏损状态 ， 没有现成的估值模型可以套 ， 大家炒的只是预期 ， 只是大饼 ， 云里雾里 ， 虚无缥缈 ， 你信就有 ， 不信就没有 。
当然 ， 也正因为云里雾里 ， 才有朦胧美 ， 犹抱琵琶半遮面 ， 最容易激起人的兴趣 ， 如果一切都明了 ， 反而兴趣大减 。 这种心理投射到股市中 ， 那就是极容易骗一批傻白甜 ， 形成盲目跟风 ， 推高股价 ， 最后一旦有利空 ， 踩踏事件就在所难免 。
今天 ， 就是这么一个踩踏事件 。 触发因素 ， 一个是刚结束的美联储会议释放的强烈鹰派信号 ， 另一个则是新能源汽车本身的估值被炒得太高 。
实事求是地讲 ， 这两年新能源汽车的炒作实在太疯狂 ， 特斯拉一年涨了7倍 ， 一堆亏损连连 ， 出货量比传统车企零头不到的新势力 ， 市值却完全吊打传统车企 ， 要说疯狂 ， 还真不止中国 ， 老美也一样 ， Rivian ， 一辆车没卖 ， 上市后没多久 ， 市值就窜到全球车企第三位 ， 仅次于特斯拉和丰田 。
炒作炒到这个份上 ， 明显已经超出了常识 。
实际上 ， 新能源汽车的投资逻辑 ， 已经被挖掘得非常充分 ， 但凡在牙缝里 ， 不管多深 。 有投资机构的估值模型都可以打到5年甚至更长时间 ， 还有更疯狂的 ， 有券商直接把宁德时代的估值算到2060年 ， 做研究这么久 ， 算是活久见 。
估值说白了只是一个算术题 ， 加减乘除后的结果 ， 靠不靠谱 ， 在于你假设的各种参数 ， 比如很多按PE估值的股票 ， 动则上百倍的估值 ， 咋一看很难说服人 ， 但如果你把时间拉长 ， 算到未来的未来 ， 或许就显得合理了 ， 尤其是一个增长强劲、确定性高的行业里的优质公司 ， 你愿意等 ， 时间最后都会给你以馈赠 。
问题只在于 ， 你愿意等吗？而就算你愿意等 ， 股票市场里的其他人 ， 愿意跟你一起等吗？
不要忘记 ， 股市里的很多人 ， 只是追逐短期获利 ， 他们的信条 ， 是“人生有几多个十年”、是“一百年太久 ， 只争朝夕” 。