第二条线建立在第一条线的算力基础上 ， 延展出的大的技术框架 ， 它分为几个层面 ， 一个就是数据放在哪里 ， 如何去做虚实结合 ， 比如云原生；另一个层面就是数据如何传输和二次开发的问题 ， 这其中可能包括引擎、创作工具等 。
有了算力和基础技术架构之后 ， 内容上应该如何更好地呈现或与用户更好的交互？进而又有了第三条线 。 这其实涉及到两个方向 ， 一个是硬件层面 ， 作为入口和载体 ， XR是我们会重点关注的方向 。 另一个方向就是整体的内容应用 ， 游戏、文化内容等等 ， 但这个方向上 ， 我们普遍认为时机未到 ， 当下的时机更适合去看底层内容搭建的基础层 。
创业邦：当一个创业项目被定义为元宇宙 ， 是否会被更严苛地看待？
云岫资本：这是自然的 。 现在太多项目把自己包装成元宇宙的东西 ， 但实际上是“新瓶装旧酒” 。 “元宇宙”不是一个新的东西 ， 而是一些技术升级和模式升级带来的崭新变化 ， 被一些项目带上了“元宇宙”这个Tag 。 你去看的话 ， 很多并没有什么底层逻辑上的创新 ， 不是像芯片、机器人一样 ， 解决“卡脖子”的问题 。
我们和投资人整体会很积极地去看元宇宙的项目 ， 但同时也会带着很多问题和思考 ， 会相对谨慎和保守一些 。
创业邦：这样谨慎的态度带来怎样的投资偏好？
云岫资本：从“价值投资”的角度来看 ， 我们比较少关注外围的“情绪” ， 而是更多地看团队和企业的内核 。
基于此 ， 我们在这个领域的布局目前会集中在中早期的项目 ， 因为有机会去更长期地陪伴 ， 去验证项目的周期能力 。 相比之下 ， 偏中后期的项目我们会更看重商业化能力 ， 除非海外已经有了发展较好的对标 。

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云岫项目“奇点临近”眼镜智能化概念图

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在爆发之前 ， 底层技术就开始“野蛮生长”
创业邦：我们能否期待元宇宙爆发会出现一个标志性的事件？
云岫资本：挺难说会有一个所谓的标志性事件 。 这个事情更像前几年的“5G”和“物联网” ， 我们现在也不能说5G已经爆发了 。
但这不代表围绕这个领域无事可做 ， 回想互联网时代 ， 现在会觉得第一台电脑和第一台iPhone是标志性事件 ， 是一个跨时代的时间节点 ， 但是在他们诞生之前 ， 已经有非常多的技术基础在支撑了 ， 只不过是电脑和手机把这些技术做了一些可视化的呈现 。
也许对于元宇宙来说 ， 这个划时代的硬件节点会是某个XR设备 ， 但这个领域还需要几年的技术沉淀 。 在此之前 ， 会有很多技术比大家想的要跑得更快 ， 或者它自己在默默成长 ， 但大众并没有看到 ， 它可能并不是在消费级的角度呈现出来 ， 比如“三维建模” ， 把二维地图变成三维的 ， 现在政府已经在扶持；“3D数字资产” ， 已经在很多游戏、电影中直接使用 ， 普通大众可能并不熟悉 ， 但这些技术确实在不断成长 ， 会成为未来“元宇宙”爆发的一个基础 ， 这就是我们现在要去布局的 。
创业邦：元宇宙有哪些细分赛道存在被低估的创业机会 ， 鼓励创业者多去尝试？
云岫资本：现在每个细分赛道 ， 都很多人在做 ， 并不能说哪个被低估了 。 我们可以说有一些相对看好的方向 ， 可能因为技术门槛比较高 ， 做的人相对少一些 。
举个例子 ， VR硬件已经相对成熟了 ， 在此基础上 ， 有些人在开发VR的内容 ， 数字人等 ， 参与的人很多 ， 竞争也会激烈 ， 也需要长久的生态规划 。