“长收短付”的模式很巧妙 ， 但不是所有租客付得起年度的租金 ， 特别是刚毕业的大学生 。 于是有人就想到一招 “租金贷”!和金融机构合作 ， 租客通过贷款支付一年的租金 ， 然后再每个月还贷 。

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但是 ， 租金贷让公寓赚钱了 ， 让金融机构赚钱了 ， 却把风险都留给了租客 。
如果租客是定期给公寓付房租 ， 那就是在履行和公寓之间的租房合同 。 如果公寓违约了 ， 租客有权利解除合同 。 换句话说 ， 也就是不用再接着付房租了 。
可是 ， 如果租客是定期给金融机构还贷款 ， 那履行的就不是租房合同 ， 而是贷款合同了 。
这两份合同在法律上没有任何的关联 ， 一个合同的状态不会影响到另一个合同的状态 。 公寓违约了 ， 租客去解除和公寓的合同 ， 该要赔偿要赔偿 ， 可是你签约的贷款合同 ， 每个月还得接着还 。
2. 热潮退去 ， 负面不断
快速的扩张、抢占市场 ， 让蛋壳的烧钱速度远远快于融资的速度 ， 资金流压力巨大 。
从它的招股书来看 ， 每一套新增房源的成本 ， 需要12到20个月才能收回来 。 不可避免地 ， 它也玩起了“长收短付”和租金贷的把戏 ， 把截留下来的大量的租金 ， 拿去收新的房源 。
这些资金相当于是租客付给房东的钱 ， 只是短期寄存在蛋壳这里 ， 可蛋壳却拿去做了长期投资 。 这里面不仅仅是挪用的问题 ， 还有期限错配、短债长投的风险 ， 就和饿了吃砒霜、口渴了喝农药一样 ， 是不能长久的 。


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从2018年开始 ， 盲目求快的后遗症开始出现了 。
那年的8月31日 ， 一篇文章刷遍了各大网络媒体的头条 ， 阿里一个员工 ， 在那年的1月做了入职前的全面体检 ， 当时一点毛病都没有 ， 各项指标都正常 。 5月 ， 他住进了杭州的一间自如 ， 住了两个月 ， 就感觉身体不舒服 。 他到北京的医院一检查 ， 发现自己得了白血病 ， 没过几天就去世了 。
很自然地 ， 家属把矛头指向了自如 ， 不仅发表了公开的文章来声讨 ， 也向法院提起了赔偿诉讼 ， 认为自如房间的甲醛超标 ， 就是亲人英年早逝的罪魁祸首 。
这起事故给长租公寓行业带来了一场大地震 。 以前公司为了加快回款 ， 把装修完没多久的房源就上架出租 。 如今出了问题 ， 市场风向变了 ， 大家不敢这么莽撞了 。
再加上有些地方开始稳定租金 ， 限制每年租金增长的幅度 ， 长租公寓的盈利空间被进一步压缩 。 原来拿着钱、只管闷头往里冲的资本 ， 这时也抬起头来 ， 打算再观望观望了 。 长租公寓行业的热度快速褪去 。


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资本一撤 ， 风口没了 ， 那些实力不怎么样的猪就掉了下来 ， 摔成了肉饼 。 2018年下半年到2019年上半年 ， 因为扩张速度放缓、资金回流变慢 ， 不少中小型的长租公寓品牌陷入了危机 。 资金链断裂的、跑路的、转让的、被收购的 ， 比比皆是 。
在这波行业小洗牌里 ， 蛋壳公寓当然也受到了影响 。 一方面 ， 它有意识地开始收缩租金贷的比例 ， 从原来的90%降低到了2019年底的60% ， 目的就是想降低经营风险 。 另一方面 ， 它也趁此机会 ， 低价收编了几个经营不善的对手 。
但是 ， 在快速扩张的时期 ， 蛋壳从2017年到2019年一共亏损了51个亿 ， 为了填补资金缺口 ， 蛋壳公寓开始满市场地找钱 。