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2019年3月 ， 蛋壳公寓融资5亿美元 。 10月 ， 融资2亿美元 。 12月 ， 和江苏昆山的经济开发区达成合作 ， 双方各出6个亿设立投资基金 。 2020年1月 ， 到美国纽约交易所上市 ， 募集资金1.5亿美元 。
这时候的蛋壳公寓已经意识到了自身的问题 ， 开始调整战略 ， 稳扎稳打 ， 囤积子弹 ， 积蓄力量 。 根据它2019年的年报 ， 随着经营规模的扩张 ， 规模效应已经慢慢出现了 ， 净亏损率和EBITDA亏损率都已经在收窄 。
就在蛋壳公寓风光上市的时候 ， 新冠疫情爆发了 。


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3. 流年不利 ， 疫情黑天鹅
对于长租公寓行业来说 ， 2020是相当难熬的一年 。 很多中小品牌 ， 经过2018和2019的打击 ， 血槽已经快要空了 。 本以为就要熬出头 ， 可以慢慢回血了 ， 结果新冠疫情爆发了 。 房屋的空置率上升 ， 市场的租金水平下降 ， 许多企业的资金链命悬一线 。
蛋壳公寓也是一样 。 虽然按照规模来说 ， 它在行业内已经是数一数二的龙头了 ， 虽然刚上完市 ， 账上的现金还是有一些的 ， 可新冠疫情的到来 ， 好比是一场雪崩 。
前几年盲目扩张的时候 ， 欠下的债实在太多 ， 所以十几亿元刚融到手 ， 就得马不停蹄地往外花 ， 眼瞅着满打满算也就能撑四五个月 。 怎么办呢？公司动起了歪心思 。


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一个是转嫁成本 。 蛋壳公寓以疫情为幌子 ， 让房东给租客免租金 ， 背地里却对租客的租金照收无误 。 很快这事就被捅到网上 ， 网友大骂蛋壳吃相难看 。
蛋壳公寓本来想要暗度陈仓 ， 表面上高喊共克时艰 ， 实际上偷偷地把租客交的租金给漏点下来 ， 解决资金难题 ， 这下露馅儿了 。 公司高管们日思夜想 ， 头发都要愁白了 。 终于 ， 他们大着胆子 ， 把手伸向了zheng府的钱袋子 。
2019年12月 ， 蛋壳公寓和江苏昆山的开发区合作 ， 各自出6个亿 ， 搞了一个投资基金 。 几个月后 ， 蛋壳以借款的名义 ， 将12亿转到了自己的名下 ， 连招呼都没跟昆山政府打一个 。


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因为此事 ， 2020年6月 ， 蛋壳公寓的CEO高靖被带走调查了 。 蛋壳公寓的资金链危机 ， 也由此被曝光在大庭广众之下 。
CEO被抓了 ， COO ， 即公司的首席运营官临危受命 ， 当了临时CEO 。 可是 ， 面对越来越紧张的资金问题 ， 没有人能拿出一个有效的解决办法 。 公司的基本面也影响到了远在纽约交易所的公司股价 ， 当年蛋壳公寓的发行价高达13.5美元/股 ， 但如今只剩下2.37美元/股 。 终于 ， 到了10月 ， 蛋壳公寓爆雷了 。


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4.十年回望：好生意更需要好市场
回顾这段长租公寓的发展史 ， 问题到底出在哪儿呢？为什么在美国、德国、日本这些国家 ， 长租公寓行业就发展得那么好 ， 国内的长租公寓品牌却频繁爆雷呢？其实还是国情和市场的差异 。
在发达国家 ， 城市化发展得早 ， 年轻人的租房比率高 ， 政府很早就开始对房屋出租进行立法和监管 ， 制度体系已经相当完善了 。 公寓出租有规范性的指标 ， 对租金的涨跌有严格的管制政策 ， 企业的融资渠道也很丰富 。