上述美股投资者总结：未来增长点在于拼多多能否长出一个新“天猫” ， 当然双方模式不同 ， 这里指的是平台利润率和客单价的提升 ， 或者多多买菜能否在社区团购的竞争中胜出 。 至少看到其中之一的确定性更强后 ， 才会再考虑投资拼多多 。
但并非所有人都能像这位投资者一样抓住时机 ， 一个有意思的细节是 ， 常常会有股友在雪球上询问段永平关于拼多多的投资建议 ， 而这位早在2015年就投进拼多多、被黄峥尊称为“人生导师”的商界奇才 ， 给出的回答是：拼多多还是不要问我为好 。
作为雪球的活跃用户 ， 段永平发布的4536个帖子里 ， 只有33个结果与拼多多有关 。 相比段永平更热衷的苹果、腾讯来说 ， 他对拼多多的讨论的确少之又少 。
今年5月 ， 也是拼多多股价走下坡路时 ， 段永平曾评价：“我只是说过我相信黄峥 ， 但对整个团队没了解过 ， 对拼多多的商业模式也一直没搞懂 ， 也没真花过时间去搞懂 。 我不知道公司未来是不是能长期有好的利润 ， 护城河是什么 。 大多数公司的商业模式不容易看明白 ， 或者看上去未来很难有好的利润 。 如果苹果这么个掉法 ， 我会很高兴跳进去多买点的 。 ”
更早之前 ， 段永平曾透露 ， 2015年投资拼多多的时候 ， 就不知道最终他们能不能赚钱 ， 对拼多多是友情投资 ， 甚至连风投都不算 。
赚钱与升级
年轻的拼多多靠着独特的商业模式 ， 从“五环外”开局一路成长壮大 ， 现在拼多多正在悄然转向下一个阶段 ， 多领域同时开打 ， 寻求新增长 。
在电商业务上 ， 拼多多今年的变化是 ， 赚钱、通过品牌升级提高整体客单价 。
曾多次帮助拼多多在温州召开招商会的“老马电商圈”创始人马凯跃告诉《中国企业家》 ， 之前拼多多的品牌组垂直在各行业内 ， 例如鞋子行业分品牌组和产业带组 ， 大约在今年5月份 ， 拼多多成立了一个品牌组的横向部门 ， 在监管机构叫停“二选一”后 ， 新部门开始与天猫的一些SKA（中上级优质商家）沟通年框协议 ， “调整非常迅速 。 ”
一位拼多多商家也表示 ， 从商家的角度看 ， 拼多多一定是希望摆脱低价劣质的形象 ， 转而走实惠但同时品质提升的路线 ， 对于新引入的品牌 ， 定价方面仍旧略低于天猫和京东 ， 要求突出性价比 ， 但平台也会给予一定的流量扶持或者补贴政策 。
曾经 ， 品牌商家是阿里遏制拼多多发展的一个重要武器 ， 但在最新一季度的财报中 ， 拼多多开始着重强调了品牌商家 ， 称今年新入驻的品牌官方旗舰店同比去年增长超10倍以上 ， 其中数码家电、美妆服装等品牌增幅最为明显 ， 仅小家电品牌旗舰店就新增600余家 。
马凯跃表示 ， 不少品牌商家也还是愿意去拼多多 ， 在他们看来 ， 进入拼多多等于多了一个销售渠道 。 不过 ， 也曾有一位接近拼多多的人士告诉《中国企业家》 ， 在美妆、服饰等阿里主场的肥沃品类上 ， 拼多多依旧难以撬动 ， 一部分国货美妆品牌确实在拼多多上尝试C2M定制产品 ， 效果也不错 ， 但更多一线国际大牌仍没有正式入驻拼多多 。 他们一般都会选择在天猫上首发新品 ， 品牌调性要求他们和拼多多保持距离 ， 怕损害形象、破坏价格体系 ， 等到去库存时才会考虑拼多多 ， 但也大多借经销商、代理商之手 。