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防水“新规”即将落地 ， 提高行业空间39% ， 或加速防水龙头全国扩张！
国家标准《健筑与市政工程防水通用规范》即将出台 ， “新规”大幅提高防水设计年限 ， 要求趋严带来产品体系与施工方式变化 。 民生证券认为 ， 严格执行的情况下 ， 防水“新规”可提高行业空间39% ， 防水龙头有望受益于行业扩容、结构升级与行业出清 。
【?防水“新规”即将落地，提高行业空间39%，或加速防水龙头全国扩张！】1）防水新规正在路上
2022年3月2日 ， 建筑防水协会发布《关于工程防水材料质量风险提示函》 ， 提及“积极关注全文强制国家标准《建筑与市政工程防水通用规范》（简称《通用规范》）即将出台” 。 隶属住建部全文强制性文件(40项文件) ， 2019年2月第一次向公众征求意见 。 这套工程规范代表着我国工程建设的控制性底线要求 ， 全部条文必须严格执行 ， 现行工程建设标准相关强制性条文同时废止 。
防水新规首次提出“设计工作年限”概念 ， 对不同部位防水工程设计工作年限作出具体要求 ， 屋面、外墙、室内防水工程设计工作年限要求不低于15-25年 ， 部分部位要求防水工程与建筑物同寿命 ， 而原先防水标准仅要求保修期5年 ， 防水设计年限大幅提高 。
防水工程造价在项目建设成本中占比仅1%左右 ， 但因为漏水导致的投诉占建筑投诉比例的65% 。 成本虽低负面影响大、材料与施工权责难分 ， 一直是防水行业的难题 ， 产业角度同样寄希望于“新规” ， 规范材料、规范施工、规范责任制度 ， 从而真正提升建筑、基建的防水水平 ， 降低因防水带来的各类隐患 。
2）地方先提标 ， 要求正趋严 ， 重视防水材料升级
近年来北京、青岛、海南、上海、成都均曾出台防水提标要求 。 其中 ， 北凉、上海防水提标重点在工程施工安全 ， 而成都、海南更聚焦产品 ， 尤其是工作年限 ， 推动传统热熔SBS沥青卷材向更为环保的高分子卷材升级 。
成都防水新规引发防水材料分类、升级的探讨 ， 防水提标信号意义更大 。 通知中对相关规定作出修正 ， ①防水质保期由10年降低为7年；②原先的明令禁止热熔法SBS改性沥青防水卷材 ， 改为“政府投资项目应当全部应用高分子防水材料 ， 其他工程项目应符合环保要求 ， 优先采用高分子防水材料、水性防水涂料” 。
防水卷材：SBS/APP因环境、施工安全、人体健康等原因占比逐渐下降 ， 高分子与自粘增速较快 ， 高分子渗透率提升主要方向为底板材料渗透率提升+建筑光伏一体化 ， 目前防水龙头加速进入光伏建筑领域 ， 尤其是BIPV 。 防水涂料：出发点是环保趋严 ， 溶剂型防水涂料会带来环境污染 。 水性防水涂料更受青睐 ， 伴随机械化施工提升占比 。
3）提质扩容 ， 防水行业前景更明朗
“新规”大幅提高防水设计年限 ， 要求趋严带来产品体系与施工方式变化 。 在不改变材料的情祝下 ， 提高防水设计使用年限最直接的方法是 ， 增加单位面积防水材料用量 ， 采取两层、多层、叠层等 。 预计防水新规约提高防水行业空间39% ， 行业扩容来自单位防水材料用量提升 ， 和一级防水工程比例提升 。 产品方面 ， 加速非标退出、突出高分子卷材年限优势 ， 以及机械化施工带动防水涂料比例提升 。 此外 ， 材料龙头有动力扩大施工业务 。
防水龙头企业的全国布局优势可特续 。 防水企业多从区域出发 ， 迈向全国 。 东方雨虹生产基地遍布最广 ， 通过35个生产基地覆盖全国；科顺在全国共有10个生产基地 ， 由广东向外辐射 ， 主要基地分布在南方；凯伦6个生产基地中 ， 2个在江苏；三棵树从福建起家 ， 在北方布置较多；雨中情主要在西北、华东布局 。 随着防水龙头全国扩张加速 ， 中小企业生存空间继续被挤压 。