营收净利双双“滑坡”，华米科技跑不动了？ _信息快讯

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文 | 螳螂观察，作者 | 幻影
就在上个月，华米科技在北京召开以“UP YOUR GAME”为主题的Amazfit 2021全球年度新品发布会，推出了智能手表Amazfit GTR 3和GTS 3系列，售价899元起。
在该场发布会上，华米科技首次公布了旗下系列产品Amazfit的中文名称——“跃我”，CEO黄汪表示，“跃我”可解释为向上而生，不断超越自我。
前几天，华米科技发布了2021年第三季度财报，向资本市场交出了一份最新的成绩单。好消息是，自有品牌出货量大增九成，坏消息是，营收净利“双滑坡” 。华米的自我超越，似乎到了艰难时刻。
营收同环比“双滑坡”，自有品牌成唯一亮点
根据最新财报数据显示，三季度华米科技的营收为16.06亿元（单位：人民币，下同），与今年二季度的18.35亿元相比，环比下滑12.48%；与去年同期三季度的营收数据对比来看，去年三季度营收为22.35亿元，今年三季度同比下滑幅度达28.14% 。
从数据上来看，营收同、环比均实现较大降幅，可以说华米科技最新交出的这份成绩单并不算亮眼，资本市场也对这份成绩单给出了态度——昨日（美东时间为11月16日）美股收盘，华米科技股价较前一日下跌4.12%，报8.15美元/股。

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此次营收下滑的原因，与华米科技产品出货量锐减相关。据财报数据，三季度的出货量为990万台，而去年同期这一数据为1590万台，同比降幅高达37.7%；与今年二季度的1150万台出货量相比，环比下降为13.9% 。
论及三季度硬件产品出货量出现锐减态势的缘由，华米科技CEO黄汪表示，由于新冠肺炎疫情的原因，华米科技产品的零部件和供应链都受到一定影响，而电子元器件和芯片的短缺，也影响了公司的供应和生产周期。
在产品总出货量呈现锐减态势的同时，值得惊喜的一个信息是，华米科技自有品牌的硬件产品出货量较为出彩。三季度，华米科技自有品牌Amazfit和Zepp出货量实现了89%的同比涨幅，同时也带动自有品牌的收入同比增长38% 。
但综合自有品牌出货量和收入数据来看，可推测出华米科技的自有品牌尚未扛起拉动营收增长的大旗，而其营收增长的主力军仍来自于小米手环产品代工业务。今年三季度，由华米科技代工的小米手环等可穿戴产品出货量同比下降45.3%，对华米科技三季度营收产生较大影响。
若将时间线拉长分析，从下图可看出，华米科技在近七个季度营收最高的为去年第三季度，达到22.35亿元，也是唯一营收突破20亿元的季度。该季度营收创新高背后的原因或许不难理解，之前两个季度的消费需求因疫情被推移至三季度，直接拉高了该季度的营收。

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而在今年前三个季度中，除去三季度营收同比下滑外，华米科技在一、二季度的营收表现称不上差，均实现同比增长。一、二季度是电子产品的消费淡季，而能够实现营收增长，《螳螂观察》认为这或许也一定程度表明，宏观上华米科技正在走上一条较为稳健的增长道路。
当然，结合本次营收的同环比下滑，究竟这种推测能够成为既定事实，还有赖于华米科技在今年第四季度的表现。年关将至，第四季度往往是电子产品的消费旺季，而能否在即将到来的四季度交上一份满意的答卷，也将是影响资本市场态度的关键。
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