政策频发重塑市场信心
“今年下半年 ， 房地产市场大幅降温 ， 房企资金回笼承压 ， 行业流动性风险集聚 ， 企业债务违约事件频发 。 经历数月的阵痛调整期 ， 9 月底 ， 央行首提“两个维护”之后 ， 流动性利好消息开始释放 ， 行业回暖预期边际趋稳 。
房企 “冰冻”融资状态似有所解封 。 为防范短期流动性波动引发的行业危机 ， 除银行间债券市场的中票、融资券之外 ， 其他融资方式也有望解封 。 ”
【融资“解冻”信号隐现，房企如何把握窗口期？ ｜ 房企】本 文 约 1864字 阅读 需 要 4min

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01
政策频发重塑市场信心
11月19日 ， 央行在2021年第三季度中国货币政策执行报告中强调 ， 保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性 ， 实施好房地产金融审慎管理制度 ， 加大住房租赁金融支持力度 ， 配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展 ， 维护住房消费者的合法权益 。
9月末央行首次提及“两个维护” ， 指导银行准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度 ， 保持房地产信贷平稳有序投放 ， 维护房地产市场平稳健康发展 。 此后 ， 监管层更是频频发声 。
10月15日 ， 中房协在京召开房企座谈会 ， 住建部相关人员参与 ， 此时 ， 房企的诉求主要集中在坚持“房住不炒”前提下适当松绑 ， 包括稳定市场预期、支持刚需购房及调整土地价格等 ， 可见房企经营压力 。
央行和银保监会又多次提及促进房地产行业稳定健康发展 ， 预示房企融资环境预期松动 ， 政策端风向有所缓和 ， 从宏观上对房地产信心重塑有所推进 ， 维稳房地产 。
图：9月底以来政策密集发声维稳房地产 ， 支持房企融资

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数据来源：CRIC整理
02
银行间市场对国企敞开融资口子
中国银行间市场交易商协会举行房企代表座谈会 ， 部分参会的房企计划近期在银行间市场注册发行债务融资工具 ， 意味着房企境内发债的政策或有所松动 。
座谈会后 ， 众多房企密集发行中期票据和超短融资券 。 据不完全统计 ， 11月10日以来 ， 共有25家房企及城投企业宣布在银行间市场融资 ， 所涉金额达287.8亿元 ， 数额及发行企业数量相对较高 。
值得注意的是 ， 11月11日 ， 保利发展拟发行20亿元中期票据 ， 将银行间债券市场的融资主体从城投扩展到主流房企 ， 随后 ， 光明地产和招商蛇口等纷纷公告拟发行中期票据和超短融 ， 企业融资“冰冻”状态有所缓解 。
与此同时 ， 本轮房企融资审批速度也明显加快 ， 小商品城11月10宣布拟发行的10亿元超短融计划 ， 已经于11月15日发行完成 ， 发行周期仅为5天 。
多家房企中票、短融等债券融资计划的设立成功 ， 预示目前银行间债券市场融资口子已经松开 ， 未来资质良好 ， 信用较高的企业特别是国企央企也有望加入发债的队伍 。 但是依靠政府信用背书 ， 已成功发行的企业均是城投公司或央企国企 ， 且主体和债券的评级相对较高 ， 未来是否能扩大发债主体至其他类型的企业仍有待观察 。
图：11月10日以来房企拟进行的银行间债券发行计划

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数据来源：CRIC整理
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按揭贷款提速 ， 房企销售回款压力得以缓解
银行间市场融资回暖的同时 ， 9月底央行窗口指导银行贷款有序发放 ， 个人按揭贷款额度紧张的问题已得到初步缓解 。

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