从财报数据看 ， 三季度小米按公允价值计入损益的投资公允价值变动为-19.76亿元 ， 而去年同期 ， 小米的这一数据是34.17亿元 ， 今年二季度则高达41.65亿元 。 相比之下 ， 小米集团按权益法入账的投资价值变动 ， 在今年三季度录得0.45亿元的正收益 ， 而去年同期为亏损0.1亿元 ， 今年二季度为亏损0.26亿元 。
问题是 ， 这样的势头似乎没有结束的迹象 。 从今年四季度中概股走势来看 ， 科技互联网行业的震荡仍未结束 。 从9月1日至11月24日 ， 中概股指数下跌了6% 。 其中 ， 曾有小米投资记录的声网、怪兽充电、趣头条、荔枝等企业维持了低迷走势 。 这也构成小米财报中略带悲观的预言：“预计未来这部分价值仍将受到市场表现影响 。 ”
02小米在投什么？

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围绕核心业务 ， 小米的投资版图 ， 基本可以分为横纵两个方向 ， 横向为生态链投资 ， 纵向为产业链投资 。
其中 ， 前者以小米的AIoT平台为核心 ， 投资方向主要为米系硬件供应商 。 围绕小米有品电商平台为核心 ， 小米吸纳了一批兼具高性价比、低品牌化程度的代工厂进入体系 。 小米对这些硬件供应商进行入股+管理支持 ， 并借助这些供应商提供的品类壮大小米电商平台 。
在小米联营公司名单中 ， 你可以看到上海创米、佛山云米、北京悦米、北京智米等一批小米电商平台的参与者 。 用雷军的话说 ， AIoT是AI+IoT ， 人工智能+物联网平台 ， 同时也是All in IoT 。 背后是小米开启手机硬件销售加软件服务以外第二曲线的野心 。
而后者主要为小米自身的手机、智能电视、智能手环等硬件业务为核心 ， 对上下游关键技术、元器件、内容供应商的投资 。 例如 ， 小米借道对爱奇艺、优酷土豆的投资 ， 完成对小米电视上游内容赛道的布局 ， 小米创始人雷军评价：“用户回家是去看内容的 ， 这对于小米电视、手机、平板都是生死攸关的大事 。 ”再如半导体赛道中 ， 小米投资的乐鑫科技、芯原股份、方邦股份、聚辰股份、晶晨股份等都完成了科创板上市 。
在此次三季报中 ， 小米披露的两项仅有的重大收购及出售附属公司、联营公司及合营企业案例中 ， 就分别代表了一横一纵的布局方向 。
其中 ， 横向收购代表是7月5日小米全资收购的Zimi（紫米） ， 后者是小米生态链的第一家公司 ， 主攻移动电源业务 ， 其创始人张峰曾于2020年8月6日与王翔、周受资、卢伟冰一起成为小米合伙人 。 更为消费者熟知的 ， 是紫米将小米手机的性价比策略成功复刻至移动电源赛道 。

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而纵向收购代表是9月22日小米全资收购的自动驾驶技术公司Deepmotion（深动科技） ， 后者的核心团队出自微软亚洲研究院 ， 主要提供以高精地图为核心的自动驾驶解决方案 ， 主要产品为多传感器融合感知模组、高精地图自动化构图、高精度定位等等 。
在二季度财报电话会议上 ， 小米集团总裁王翔强调深动科技团队“非常优秀” ， 配合小米在AI领域的技术积累 ， 将助力小米智能汽车在自动驾驶的研发进展 。

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