数据显示 ， 三季度光是Slack的订阅和支持业务 ， 就为Salesforce贡献了2.76亿美元收入 ， 在其平台及其他收入模块中占据主力 。
从三季度的财报数据看 ， 虽然距离25%的增长目标还有一定距离 ， 但Slack的潜力无疑是值得期待的 。

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（图片来自Salesforce财报）
其次 ， 是健康、良性的营收结构——主营业务稳中有增 ， 新业务正快速成长 。
从营收结构上讲 ， 订阅及支持业务的地位无可动摇 ， 三季度营收达63.79亿美元 ， 同比增长25% ， 占比93% ， 和上一季度比变化不大 。 专业服务及其他业务的营收则较去年同期大涨45% ， 达到4.84% 。
有亮点 ， 当然也有不足 。 价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）就认为 ， Salesforce这张成绩单 ， 其实并没有完全达到市场预期——在财报出炉之后 ， Salesforce美盘盘后跌超6% ， 就是最好的证据 。

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（图片来自富途牛牛）
华尔街大鳄对于Salesforce在三季度的表现 ， 似乎颇有怨言 。 其中最大的不满 ， 相信是源自同比大幅下滑的净利润 。
数据显示 ， Salesforce三季度净利润仅为4.68亿美元 ， 较去年同期的10.81亿美元大幅下滑57% 。 把时间轴拉长还可以发现 ， 自从2021财年第四季度净利润断崖式下降至2.9亿美元之后 ， Salesforce的净利润就一直处于低迷状态 ， 远无法和巅峰时期相提并论 。
如果说第二季度净利润大幅下滑还可以归因于天价收购Slack带来的阵痛的话 ， 三季度就很难再用同样的理由说服投资者了 。 相信这也是上一季度财报公布后股价维持涨势 ， 这一次却大幅下挫的重要原因 。

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事实上 ， Salesforce在财报中有意无意地淡化了成本控制的硬伤 。
数据显示 ， 其三季度运营支出49.81亿 ， 营销和销售支出31.11亿 ， 同比分别上涨31.04%和30.88% 。 此外 ， 这两项支出的营收占比都较去年同期有所上涨 。
Salesforce在去年就表示 ， 市场营销费用占比在未来很长一段时间内 ， 都将维持在高位 ， “因为公司仍在寻求不断扩大客户数量、向现有客户出售更多产品以及继续建立品牌识别度 。 ”
从三季度的财报来看 ， 运营成本过高已经成为拉低利润率的重要原因——该季度运营利润率低至0.6% ， 去年同期为4.1% 。 在高投入政策不变的前提下 ， Salesforce此后一段时间的净利润恐怕依然难有突破 。
Salesforce仍是值得国内同行学习的对象尽管股价下挫、净利润大跌 ， Salesforce高管还是对公司的前景充满信心 。
Salesforce董事长Marc Benioff就说道：

“我们又完成了一个非凡的季度 ， 录得了强劲的营收增长 。 随着各家公司都在加速它们的数字化转型之旅 ， Salesforce的战略价值比以往任何时候都要高 。 凭借360客户平台和Slack的强大潜力 ， 我们有望在2026财年实现500亿美元的营收 。 ”

对于Marc Benioff给投资者画的大饼 ， 我们就不予置评了 。 但不得不承认 ， 在业务布局、整体服务水平上 ， Salesforce依然是行业标杆——至少比国内的SaaS服务商们要成功得多 。

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