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资料来源：招股说明书值得注意的是 ， 比亚迪半导体在第一次IPO前连续进行多笔融资 ， 使得公司估值大幅增长 ， 据招股书披露2020年5月22日比亚迪半导体以1亿元的价格向小米产业基金转让1.67%的股权 ， 转让后公司估值59.9亿 ， 几天后在完成19亿元的A轮融资后 ， 其估值达到100亿 ， 随后的A+轮又完成8个亿的融资 ， 目前公司估值达到102亿元 。

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资料来源：公开资料 ， 钛媒体产业研究部比亚迪半导体为什么要在IPO前短时间内进行密集多轮融资？一方面 ， 此举可以快速提升公司估值 ， 另一方面 ， 通过让产业基金在内的众多机构入局 ， 可以增强未来潜在投资者信心 ， 同时借助投资方的资源把公司做大做强 。
IGBT业务营收占比低 ， MCU以及CMOS业务均采用委外代工从业务方面来看 ， 比亚迪半导体主营业务是功率半导体、智能传感器、光电半导体和智能控制IC ， 2021年上半年各部分营收占比分别为37.64%、21.54%、18.36%和14.24% 。
其中功率半导体主要由宁波半导体来生产 ， 但根据披露 ， 宁波半导体的总资产为3.1亿 ， 净资产5367万元 ， 很难想像这是一个晶圆厂的体量 ， 按理说 ， 半导体foundry厂作为重资产的制造业 ， 一条生产线动辄几亿美金 ， 而宁波半导体的总资产才3.1亿人民币 ， 而且只包含一个6英寸产品的晶圆厂 。
事实上 ， 现在foundry厂正在逐渐淘汰6英寸晶圆的产能 ， 纷纷转向8英寸和12英寸晶圆产线 。
此外 ， 根据招股书显示 ， 宁波半导体2020年净利润亏了2733万 ， 2020年在普遍缺芯的背景下 ， 晶圆代工厂的产能普遍都排到后两年了 ， A股半导体公司中 ， 2020年净利润大都实现了较大的增长 。
而宁波半导体背靠比亚迪这样的大客户 ， 净利润还未实现正数 ， 让人大跌眼镜 。
节能科技方面 ， 根据其主营业务描述 ， 目前以LED照明产品为主 ， 普通的LED芯片晶粒尺寸在几百微米之间 ， 制程通常也就是微米级别 ， 而IGBT是纳米级别的制程 ， 相对半导体芯片的生产来说LED的生产要简单的多 ， 其实目前我国在LED方面的产业链已经较为成熟 。
在智能传感器和智能控制IC方面 ， 比亚迪半导体采用Fabless模式 ， 除了委外代工 ， 比亚迪半导体还直接向外购买芯片 。
整体看来 ， 比亚迪半导体自身业务实际情况 ， 与外界推测的差距还较大 。
其对外宣称 ， 比亚迪半导体是一家IGBT公司 ， 事实上这块业务只占营收的37.64% ， MCU和CMOS也只是从事设计环节 ， 还有一块已经成熟的LED业务 。

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【比亚迪半导体，空有其表？】资料来源：招股说明书

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