技术分析概括起来 ， 是指市场趋势走向 ， 即是随着市场运动变化后显示出来的趋势走向 。
基本假设是市场行为涵盖一切信息 ， 提供给了投资者 ， 为什么会让技术分析本身失灵？
一语道破 ， 从己经表现出来的结果去猜测原因 ， 等你明白过来 ， 大势己成定局 ， 你根本就没有时间去反抗 。
这就是会让技术分析本身失灵的主要原因 。这也是股市上 ， 最最典型的穷人思维 。
股市上 ， 靠的是智慧本领 ， 和性格上的过人之处 ， 以并敏锐的洞察力 ， 判断力 ， 去预测捕捉市场 ， 而合理 ， 准确的判断力才是股市制胜的关键 。
题主的问题是Fama的有效市场理论假设（EMH）所作的结论 ， 在Fama的有效市场理论下 ， 当股票价格反映一切信息时 ， 所有股票分析都是无效的 。所以 ， 回答这个问题之前 ， 我们先了解一下EMH理论 。
文章插图
有效市场假设指的是如果在一个证券市场中 ， 价格完全反映了所有可以获得的信息 ， 那么就称这样的市场为有效市场 ， 按照一般划分 ， 有效市场可以划分为弱势有效市场 ， 半强式有效市场以及强式有效市场 ， 他们的划分依据如下：
1、弱式有效市场 。如果股票价格变化已经包含了所有股票历史价格信息 ， 包括股价变化、交易量、融资金额等历史信息 ， 这类市场就属于弱式有效市场 。那么基于这些历史所作出了各类技术分析是无效的 。但基本面分析却还能为投资者带来超额利润 。
2、半强式有效市场 。股票价格变化除了反映弱式有效市场所包含的信息外 ， 还包括企业的各类经营信息 ， 主要是财报和经营管理信息 ， 则我们说它属于半强式有效市场 。这类市场会导致基本面分析失效 ， 基本面分析无法为投资者带来超额利润 。但内幕消息则仍可以为投资者带来超额利润 。
3、强式有效市场 。股票价格变化不仅包含了半强式有效市场所有信息 ， 还包括企业所有内幕信息 ， 包括并购、重组等等 ， 这个时候 ， 一切分析都无法为投资者带来超额收益 。
由此可见 ， 从理论上讲 ， 让技术分析完全失效 ， 不需要市场行为反映一切信息 ， 只需要市场能够充分反映一切历史股票交易信息（成交价、成交量、资金状况等）就足以让技术分析失效 ， 即只需要市场满足弱式有效市场假设 ， 我们就可以说技术分析无效了 。
但记住 ， 有效市场只是个假说 ， 有着严格的限定条件 ， 它要求参与到股票市场的所有投资人必须符合理性经济人的假设 ， 要求所有信息能够瞬间被股票价格所吸收 ， 从而不存在任何套利的空间 ， 它意味着人们无法获取任何超额利益 ， 只需要关注企业经营者正常经营就可以获得与经营者能力相适配的收益分红 ， 市场不存在投机 ， 一切价格都基于需求者与供应者之间达到了均衡 ， 有点完美市场的感觉 。
现实当中肯定与这些限定条件出入特别大 ， 但是我们也不妨看看为什么在弱有效市场上 ， 为什么技术分析失效 。
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