第二、土地财政 。 正如第一点提到 ， 我们需要继续城市化 ， 但在这过程中 ， 我们建设城市要花很多很多的钱 ， 比如建一条长20公里的地铁 ， 光工程造价都达120亿以上 。 当然 ， 城市建设还有诸如道路、配套等等都需要大量的钱 ， 这些天文数字的预算从哪里来？无论从这些年实践来看 ， 还是从国外经验来看 ， 卖地都是一个首选优选项 ， 这也是为什么即使在如此严厉的楼市调控期 ， 2018年全国卖地收入达到6.5万亿的原因 ， 相比2017年还净增加1.3万亿 。 可以说 ， 只要城市化进程持续 ， 卖地就不会停止 ， 特别是在未来10年城市化冲刺过程中 ， 土地收入只会走高 ， 面粉价涨 ， 面包岂能掉价？

第三、货币因素 。 我们取2009年、2018年M2和GDP数据看 ， 2009年时货币供应M2为60万亿 ， 2018年为182万亿 ， 10年时间净增加2倍 ， 年复合增长率18.2% 。 而同期的GDP复合增长率为14.5% 。 从数据上看 ， M2增幅高于GDP增速 ， 这说明一个什么问题？M2是为配合经济发展需要 ， 这也是发展中国家的显著特征 ， 简单的说 ， 就是市场需要 。 虽然说 ， 这两年M2已经掉入到两位数以下 ， 但同样也是经济趋缓致 ， 随着经济企稳 ， M2再往下掉的空间非常有限 ， 所以 ， 我们手中的钱同样还会以一定幅度稀释 ， 房价同样还会继续“水涨船高” 。