----绿地选择题：要利润还是要规模//----

凤凰网房产 作者：武俊

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绿地一度曾尝试重回王者的宝座 。

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在此之前 ， 无论是销售额、销售面积在2013、2014年绿地都蝉联地产企业榜首 。 2017年 ， 万科、碧桂园、恒大均超5000亿 ， 2018年绿地实现销售额3812.2亿元 ， 行业排名第六位 。

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同时 ， 达到退休年龄的63岁绿地掌门人张玉良实现连任 。 “绿地是混合所有制企业 ， 结构制度是完全市场化的 ， 董事长、总裁完全由股东选举产生 ， 符合股东们的愿望 ， 按照市场化规律来配置董事团队 。 所以我们都是按照公司法要求来做 ， 而不是简单的由上级党政机关来任命 。 “这是一个双向选择的结果 。 ”张玉良表示 。 ”

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8月26日 ， 绿地披露2019半年度报 ， 报告期内 ， 利润总额166亿元 ， 同比增长42%；归属于母公司的净利润90亿元 ， 同比增长48% 。 上半年累计实现合同销售金额1677亿元 ， 同比增长约 3% ， 按年销售目标5000亿估算 ， 完成率为33.5% 。

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扭转乾坤？

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（图片来源于绿地年报）

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去年10月 ， 绿地控股（600606.SH）宣布重组成立大基建、商贸、酒店旅游三大产业集团 ， 将通过“三大变革”的多元化布局推动房地产主业在未来三年的发展 。

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截至2019年6月末 ， 公司大基建板块在建项目总金额3817 亿元 ， 其中：房屋建设业务2293亿元 ， 占比60%；基建工程 995亿元 ， 占比26% 。

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年报显示 ， 在三大产业上 ， 金融及酒店相关业务有很好的收效 ， 毛利高达100%、84.05% 。 而建筑、商品销售、能源、汽车及相关产业的毛利率水平分别为3.72%、2.35%、2.54%、3.75% 。 但是 ， 收益高的项目份额却很小 ， 前者业务在绿地总营收占比仅为0.64%和0.13% 。 而后者毛利低的业务占比却超过55% 。

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利润大的业务未形成规模 ， 规模大的业务利润很低 。

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多元化发展只是企业的一种选择 ， 现在很多房企开始重新探索未来的发展模式 ， 有些房企仍以房地产为主业 ， 有些房企已经进入其他领域发展 ， 比如像恒大进军造车行业 。 这种模式也是企业对于未来可持续发展的一种探索 。 未来房地产行业很可能进入下行的趋势 ， 房企谋求生存的办法一方面是在主业扩大销售 ， 另一方面是可以拓展其他业务 。 酒店旅游和商业基建和房地产是有一定相关性的 ， 但是还要看具体业务和房企本身的业务协同性 ， 再考虑拓展发展 。 诸葛找房数据研究中心分析师段雨桐向凤凰网房产表示 。

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（图片来源于绿地半年报）

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以房地产开发为主业、在以“大基建、大金融、大消费”等多元产业并举发展的企业格局中 ， 基建类的建筑业已超地产主业达到最高 ， 上半年实现营业收入1077亿元 ， 同比增长39% ， 但与此同时营业成本也同比增长38% 。 2018年绿地曾提出 ， 2020年基建类产业经营目标收入超4000亿的寄予 。 但是 ， 在当前房地产调控增强的环境下 ， 房企销售普遍减少 ， 国家坚持“房住不炒”的战略已然对房地产行业产生不小的影响 ， 而基建类的建筑业又与房地产相关联 ， 这或成5000亿销售目标阻碍 。

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同时 ， 某知名地产分析人士也向凤凰网房产表示 ， 此类基建等本身在获取土地等方面有优势 ， 地方政府是比较认可的 ， 但是实际上类似企业也需要注意到 ， 当前房屋销售等行情降温 ， 或也会影响此类基建 ， 这是此类企业所需要关注的内容 。

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值得注意的是 ， 在包括大金融与大消费的商品销售及相关产业和其他收入中 ， 营业收入均呈现了不同程度的下滑 ， 其中 ， 商品销售及相关产业营业收入同比下滑6.77%其他收入下滑5.55% 。 其他收入的毛利也出现减少趋势 ， 同比减少2.11% 。 在并未表明具体多元化细分行业下的销售额数据下 ， 此类概括行业的营收表现或许可以看出 ， 今年绿地多元化发展现状不甚明朗 。