正是因为地产公司本身嗅到了行业很快将步入下行周期 ， 在房价摇摇欲坠的时候 ， 而且大家都知道后面会很惨的时候 ， 越是要赶紧开工 ， 赶紧满足预售条件 ， 赶紧卖掉 。 于是 ， 在地产投资数据不温不火的背景下 ， 我们看到新开工和竣工的极度分化 。 新开工持续维持近30%的增速 ， 竣工持续负增长 。

那么 ， 我们怎么来判断房地产是否要全面放开呢？首先 ， 各位可以观察各地土地市场拍卖情况 ， 今年以来 ， 多地土地招拍挂流标 ， 成交规模持续萎靡 。 房产企业对拿地不积极 ， 说明对后市的不看好 。 此外 ， 另一个标志要看各地对限售政策是否彻底放开 ， 一线城市具有风向标的意义 ， 毕竟 ， 限售限制的是房地产需求 。 没有需求侧 ， 一切都是白谈 。

在这样一个时点 ， 我们认为 ， 当前的某些政策的调整更多是对整个行业下行的一个对冲 。 整体趋势并未改变 。