其二 ， 同样是加息 ， 结果却有天壤之别 。

美国经济增长势头强劲 ， 基本面良好 ， 楼市不存在太大泡沫 ， 加息对于市场影响有限 。 而以土耳其为代表的新兴市场 ， 在加息压力之下 ， 楼市将会不堪一击 。 今年以来 ， 土耳其里拉暴跌40% ， 而房价也在大幅回调 。

其三 ， 加杠杆不具备可持续性 。

货币宽松时代的加杠杆 ， 犹如饮鸩止渴 ， 给了一时的兴奋 ， 但怎样加的杠杆就要怎样还回来 。

击鼓传花的游戏难以持续 ， 唯有经济基本面的强劲 ， 才是永久繁荣的基础 。