American Century Investments高级投资组合经理迈克·利斯(Mike Liss)说：“如果经济出现V型复苏，那么公司就会以更快的时间恢复之前的派息水平，下调股息的幅度也会减少 。”如果感染人数激增，那么“未来还会有更多公司削减股息 。”
美国公司的派息情况好于外国公司
有一点是明确的：和欧洲大陆及英国公司相比，美国公司削减股息的幅度更小 。外国公司通常每年或每半年派息一次，但美国公司是每季度一次，而且一些外国公司已经自愿暂停派息 。此外，欧洲监管机构要求一个公司（尤其是银行）暂停派息以留存资本 。
“外国公司的派息情况变得相当复杂，因为有政治因素在里面，而不仅仅是受商业因素影响，”Federated Strategic Value Dividendfund联席基金经理丹尼尔·佩里斯(Daniel Peris)说 。
大多数美国公司并不存在这种情况 。虽然有一些人呼吁大范围暂停派息（特别是在金融业），但没有任何监管措施阻止顶级银行继续实施其资本分配计划 。在疫情初期有八家大型银行暂停了股票回购，以此作为留存资本的办法 。
与美国股票相比，欧洲股票的吸引力之一在于其收益率较高，但这种优势已经被大量公司削减股息和暂停派息所掩盖 。
欧洲公司的派息情况到底有多糟糕？贝莱德(Black Rock)的数据显示，欧洲斯托克600指数近40%的成分股公司今年取消或削减了至少10%的股息，相比之下，标普500指数成分股公司的这一比例为为8% 。
涉及规模及行业
不过，尽管美国公司的派息前景比欧洲公司好得多，但雷区也不少，尤其是在非必需消费品、能源和工业等周期性行业 。
美银证券(BofA Securities)美国股票策略主管萨维塔·萨勃拉曼尼亚(Savita Subramanian)称，面对各种不同的趋势，投资者应该有所选择 。她说：“就大公司削减股息而言，最糟糕的时期可能已经过去，除非我们经历第二波经济衰退，而且衰退的时间比我们的经济学家预测的要长得多 。”在谈到大公司的资产负债表时，萨勃拉曼尼亚说：“可以说这一次大盘股保持派息的能力要比此前经济低迷时期更强 。”
不过她指出，非必需消费品和能源等美国削减派息最集中的行业对投资者来说是一个不确定因素 。“问题是：这些行业能恢复到疫情前的水平吗？还是说会受到永久性的影响？”萨勃拉曼尼亚提出这样的疑问，她指出，房地产和旅游业面临的挑战尤为严峻 。
与此同时，美国某些行业的股息基本上没有受到影响 。举例来说，大部分科技公司和医疗保健公司都没有削减派息，实际上这两个行业已经逐渐成为投资者最重要的收入来源 。科技公司占标普500指数派息公司的17.3%，高于其他任何一个板块，占比也高于2005年底的5.5% 。医疗保健公司的占比为14% 。
2005年时，金融公司占该指数中派息公司的近30%，现在占比仍然很高，排名第二，仅次于科技公司 。但是随着其他板块占比的上升，目前金融公司的占比下降到了15% 。
然而科技板块近期仅累计上涨了1.2%，是标普500指数11个板块中涨幅最小的板块之一 。举例来说，科技巨头微软(Microsoft, MSFT)从2003年开始派息，而且定期提高股息，但其股息收益率依然只有1.1% 。
ColumbiaThreadneedle美国收入与增长策略团队负责人戴夫·金(Dave King)称，一些行业的公司很重视自身对于增加投资者收入的作用，因此在制定股息政策时考虑的不仅仅是资产负债表和现金流 。他表示，这包括一些“成熟的、周期性的公司，这些公司的管理层明白股息对股东非常重要，他们在做股息决策时会有一些人为因素在里面 。”

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