这类公司包括一些能源公司，例如雪佛龙(Chevron, CVX)，尽管收入面临压力，但该公司首席执行官迈克尔·沃思(Michael Wirth)依然强调了保障派息的重要性 。4月下旬，股息收益率为5.1%的雪佛龙宣布派发1.29美元的季度股息，和以前的派息水平一致 。
金的持股包括雪佛龙，该公司最近股价在100美元左右 。他说：“持有一只价格为100美元的股票的原因并不是指望它很快会涨到200美元，股息是该股总回报的重要组成部分 。”
投资者应区别看待削减股息和暂停派息
在疫情期间，标普500指数成分股公司中暂停派息的公司数量多于削减派息的公司数量，二者之比约为2比1 。在2008年至2009年金融危机之后，这一比例达到近1比7 。
由于疫情带来的不确定性，这一次大多数公司选择暂停派息 。“大多数时候公司会尽量避免削减派息，”Federated Strategic Value Dividend联席基金经理佩里斯说，“削减派息不是传统做法 。”
许多公司收回了之前公布的业绩预期，它们现在还无法预测未来几个月的收入和利润会是什么情况，因此暂停派息的公司数量更多 。
投资者应该区别看待削减股息和暂停派息 。
Gilman Hill Asset Management)首席执行官兼投资组合经理珍妮·范·勒文·哈林顿(Jenny Van Leeuwen Harrington)说：“削减股息令投资者在可预见的未来没有收入，暂停派息则让投资者未来还可以通过股息获得收入 。”
当一家公司把股息削减至零时，这是非常令人担忧的 。她说：“再次恢复派息可能需要很长时间，如果持有这只股票是为了持续获得收入，那么继续持有这只股票就不再有意义了 。如果出现这种情况，我会考虑如何以尽可能合适的价格收回投资，但不用立刻卖出这只股票 。”
她还称，在看待削减股息的公司时，投资者应通过考察利润、现金流或其他指标来评估这家公司是否有足够能力派息 。
寻找能够稳定派息的公司
Wolfe Research首席投资策略师克里斯·森耶克(Chris Senyek)建议投资者关注“科技、医疗保健、必需品和公用事业等派息更稳定领域的大盘股” 。
原因在于：一旦危机过去，市场对这些在危机中表现良好的派息股的需求将上升 。本文后面推荐了8只这样的派息股 。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)近期称，利率可能至少会在两年内保持在低位 。因此，投资派息股比投资许多债券的收益率更高 。代表投资级美元计价债券的Bloomberg Barclays U.S. Aggregate指数最近的收益率约为1.4%，而标普500指数的股息收益率为1.8% 。
贝莱德的弗雷德里克斯说：“投资者将不得不关注包括股票在内的其他资产类别，和Bloomberg Barclays U.S. Aggregate指数相比，股票的收益率更高 。”
另一个对派息股构成利好的因素是，它们不受像股票回购那样受到不利影响 。虽然股票回购这种向股东返还资本的方式在最近几十年颇受欢迎，但在疫情期间承受了较大压力 。
在危机期间，许多公司已经暂停了股票回购，一些公司准备藉此改变派息政策，如果疫情持续不消，其他一些公司可能也需要考虑这样做 。花旗(Citi)首席美国股票策略师托拜厄斯·列夫科维奇(Tobias Levkovich)说：“实际上，未来投资者对派息股的需求可能会更大，股票回购的时代可能已经过去，原因有二 。”
他称，为了挺过疫情，许多公司背负了大量债务 。他说：“人们或许更希望公司把钱用在偿还债务上，这会减少可用于股票回购的资金数量 。”
股票回购也受政治方面因素的影响 。
美银证券的萨勃拉曼尼亚说：“公司在进行股票回购时遇到的政治审查越来越多，决策者认为这种返还现金和使用资本的方式并不可取 。越来越多的公司可能会从回购股票转向派息 。”

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