事实上 ， 作为矿机生产商 ， 嘉楠科技高度依靠主营业务的模式曾屡遭质疑 。 财报显示 ， 报告期内 ， 嘉楠科技营业收入主要包括产品收入和挖矿收入两部分 ， 其中产品收益为13.12亿元 ， 占总收益比重超过99% 。 尽管挖矿业务发展迅速 ， 但当前占比未超过1% 。
按照嘉楠科技此前规划 ， 计划每个月部署不低于月产能的10%用于自营挖矿 ， 具体实际部署数量会根据合作矿场的进度、币价及生产情况进行调整 ， 矿场安置在哈萨克斯坦等海外地区 。
业务持续性待考
对于嘉楠科技将自营挖矿作为业务扩展路上的主要方向之一 ， 蒋照生直言 ， 将业务条线拓展至挖矿 ， 表面上会降低风险 ， 但由于与其主营业务关联度过高 ， 且挖矿业务所面临的监管风险要高于矿机生产销售业务 ， 可能会导致风险扩大 。 “如果作为重资产投入业务 ， 挖矿业务在行情不好或监管收紧时 ， 将对嘉楠科技的营收和现金流产生更严峻的挑战 。 ”蒋照生说 。
就公司如何应对币价大幅波动带来的市场需求下降、矿机生产之外其他业务布局情况等问题 ， 北京商报采访人员向嘉楠科技方面进行进一步采访 ， 但截至发稿未收到对方回复 。
今年以来 ， 加密货币市场动荡不已 ， 随着大陆地区对于加密货币炒作、挖矿的监管政策逐渐明晰 ， 币圈、矿圈接连开启了关停、出海的大迁徙 ， 部分矿机厂商宣布停止向中国大陆地区销售矿机 。 嘉楠科技也受到了影响 ， 其股价在2021年3月触及历史最高价39.1美元后连续下行 。 2021年10月、11月有所回升 ， 但相较历史高价仍有较大缩水 。
即便11月16日交出了历史单季最好成绩单 ， 当日美股开盘后 ， 嘉楠科技也是在急挫超7%后开始回调 ， 最终收涨5.42% ， 报10.7美元 ， 市值18.33亿美元 。
易观高级分析师苏筱芮告诉北京商报采访人员 ， 股价是一家上市公司业务基本面最直观的反映 ， 嘉楠科技作为矿机生产商 ， 在“币价高涨-矿机需求扩大-业绩上涨”这一逻辑下 ， 其股价波动高度跟随比特币是符合市场预期的 。 比特币暴涨暴跌 ， 也使得嘉楠科技业务可持续性面临考验 ， 这也要求嘉楠科技进一步提高业务抗风险能力 。
蒋照生同样指出 ， 嘉楠科技股价走势受传统资本市场对虚拟货币长期价格走势预期、对其业务模式的可持续性以及各国监管政策等因素影响 ， 其业务的持续性主要取决于外部监管与市场行情的变化 ， 以及嘉楠科技产品自身在市场上的竞争优势 。
“目前 ， 嘉楠科技所实施的地区多元化战略和业务转型布局 ， 都是在努力降低来自监管和行情方面的不确定性 。 ”蒋照生分析指出 ， 嘉楠科技业务转型面临阻力 ， 高度依赖主营业务且主营业务营收情况整体向好的局势下 ， 公司转型动力和压力可能不是很足 。 北京商报采访人员 岳品瑜 廖蒙（北京商报）