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融360报告指出 ， 考虑到年底两个月银行的信贷额度较为紧张 ， 预计年底前房贷利率仍会略有上涨或保持稳定 ， 下行的可能性较小 。

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资料来源：中国货币网

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融360报告显示 ， 根据10月公布的LPR ， 2019年10月 ， 全国首套房贷款平均利率为5.52% ， 环比上涨了1个基点 ， 相当于5年期LPR加点67个基点；二套房贷款平均利率为5.84% ， 环比上涨1个基点 ， 相当于5年期LPR加点99个基点 。

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数据来源：融360|简普科技大数据研究院

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拉长周期看 ， 此次下调5年期以上LPR或许只是一个开始 ， LPR或会继续向下浮动 。 那么 ， 这是否预示房贷利率将会一路走低？

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市场人士指出 ， 当前房地产调控强调分城施策 ， 会存在供需变化的情况 ， 但各地的市场利率定价自律机制也在此过程中会发挥非常重要的作用 。

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事实上 ， 如果出现个别城市因为LPR变化带来房贷利率变化 ， 导致当地房地产市场矛盾比较紧张 ， 那么市场利率指导就会相对频繁一些 ， 比如一两个月就会调整一次 。 LPR所反映的是贷款市场的趋势 ， 同时房地产市场的趋势也会反映在LPR趋势上 ， 这是一个互相作用的过程 。

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换言之 ， 加点也是可以变的 ， 最终房贷利率取决于LPR与加点共同变化的结果 。

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融360报告也指出 ， 从房贷利率执行水平上看 ， 10月房贷利率水平延续了前四个月的上行趋势 ， 但上行幅度有所减缓 ， 下行的城市数量有所增加 。 房贷利率水平短期内受LPR影响不大的结论已经初步验证 ， 因此 ， 后期LPR的调整大概率也不会带来房贷利率的较大波动 。 考虑到年底两个月银行的信贷额度较为紧张 ， 预计年底前房贷利率仍会略有上涨或保持稳定 ， 下行的可能性较小 。

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在第三季度货币政策执行报告中 ， 央行指出 ， 按照“因城施策”的基本原则 ， 落实房地产长效管理机制 ， 不将房地产作为短期刺激经济的手段 。

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市场表现理性

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中长期利好效应有望显现

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不少机构认为 ， 央行近期开展的一系列“降息”操作 ， 将有助于进一步引导实际贷款利率下行、推动宽信用进程 ， 短期利好债券市场 ， 长期利好股票市场 。

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A股方面 ， 20日沪深股市双双小幅低开 ， 盘初维持震荡走势 。 房地产指数出现一波冲高 ， 但随后出现回落；银行股低开低走 。

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资料来源：Wind

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债券市场方面 ， 经历连续上调之后的债券市场出现回调 ， 不过调整幅度不大 。

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人民币汇率方面 ， 20日人民币兑美元中间价调贬88点 ， 报7.0118元 。 在岸人民币兑美元即期汇率开盘报7.0330元 ， 较前收盘价跌92点 ， 延续近期的回调势头 。