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新浪科技讯 北京时间11月26日早间消息 ， 据报道 ， 华尔街最近一直在发出关于美国芯片行业领导地位加速转移的信号 。 倘若这一判断正确 ， 英特尔长达40年的霸主地位将会很快终结 。
自10月初以来 ， 踏上5G浪潮的高通 ， 市值已经实现了50%的增长 ， 并在上周超过英特尔 。 而长期在PC和服务器芯片市场随英特尔陪跑的AMD ， 也实现了类似的反弹 ， 距离超越老对手也已近在咫尺 。
就在一年多以前 ， 专为机器学习、视频游戏和超级计算等任务提供加速芯片的英伟达 ， 也在市值上超过英特尔 。 英伟达股价自10月初以来累计上涨近60% ， 如今的市值甚至已经达到英特尔的4倍 。
【透视英特尔：昔日芯片王者沦为华尔街弃儿】英特尔这段时间的表现如何？他们曾试图让新CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）安抚心灰意冷的投资者 ， 但却未能成功 ， 导致股价进一步下跌 。 在艰难转型的初期 ， 有些让人充满希望的预测 ， 认为该公司将实现15年未未见的两位数增长 ， 但由于没有详细计划支撑 ， 所以根本得不到华尔街的赞赏 。
英特尔的麻烦接踵而至：它失去了智能手机市场 ， 失去了在芯片制造技术领域对台积电的领先地位 ， 甚至连长期主导的PC和服务器市场也开始遭到蚕食 。
雪上加霜的是 ， 最近的市场情绪表明投资者对该公司的复苏能力越来越没有信心 。 简而言之 ， 华尔街不再相信曾经支撑英特尔霸权那无与伦比的技术广度、卓越的运营历史、傲视群雄的财务能力 ， 足以帮助它扭转航向 。
芯片行业的资本回报周期都很长 ， 新技术路线图短期内看不到效果 ， 因此一旦掉队 ， 就很难重新获得优势 。 基辛格组建的管理团队经验丰富 ， 但面临这种现状 ， 华尔街确实很难轻信他们 。
从某种意义上讲 ， AMD的崛起是最令人吃惊的 。 这家公司的市值在2005年左右萎缩到20亿美元 ， 但后来却通过激进的技术改造在英特尔创造的x86处理器市场获得新的竞争优势 ， 为其赢得了高达1900亿美元的市值 。 根据Mercury Research的数据 ， 该公司的市场份额已经接近25% 。
在数据中心市场 ， 英特尔应当尽快推出可以扭转局势的新产品 。 Sapphire Rapids是英特尔首款围绕“小芯片”设计的处理器 。 也就是说 ， 这需要通过一系列组件组装一个芯片 ， 而不是从一个硅片上制作芯片 。 AMD正是从2017年开始凭借这项技术崛起的 。
虽然具体的性能数据尚未发布 ， 但这款有望在明年初推出的产品可以给英特尔带来一些优势 。
不过这种优势难以持久 。 AMD宣布基于其Zen微架构的下一代芯片将在年底推出 。 这些芯片将由生产工艺更加先进的台积电代工 ， 把更多功能融合到更小的空间内 ， 从而将处理器的密度扩大一倍 。 这样一来 ， 就能以更小的功耗带来更强大的计算能力 。 除非英特尔能够在生产工艺上追回台积电的领先优势 ， 否则很难与之竞争 。
与此同时 ， 英伟达也在数据中心市场挫败了英特尔 。 无论对英国芯片设计公司ARM的争议性收购能否获得监管者批准 ， 英伟达都将推出基于ARM架构的数据中心产品 。 除此之外 ， AMD也在进军PC市场 ， 而苹果Mac在用自家芯片取代英特尔处理器后 ， 也实现了惊人的性能 。
这就难怪投资者对英特尔持观望态度 。 他们所能期待的只有不高的毛利率和未来两三年的大举投资 。 至于何时恢复增长 ， 现在看来似乎遥遥无期 。
如今的美国股市充斥着廉价资本 ， 身为曾经的行业领袖 ， 甚至有可能在未来继续充当行业领袖 ， 英特尔对应明年的市盈率仅为13倍 ， 股息收益率接近3% 。 如此看来 ， 这简直是在捡漏 。 但除非基辛格能够证明英特尔王者归来 ， 否则很难吸引投资者的兴趣 。