拿过去几年的例子来说 ， 之所以出现了长达三年以上的行情 ， 棚改货币化的资金流入 ， 房贷利率的下降 ， 房企的充裕融资 ， 这几个条件缺一不可 。

这些成本极低的资金连续流入房地产 ， 房价上涨也是自然而然的事 。

但是 ， 今年我们看到一个非常典型的现象：资金流入房地产的路径 ， 被“掐断”了 。

比如 ， 10月份开始 ， 房贷利率挂钩LPR ， 新的房贷利率政策 ， 充当了“一面墙” ， 未来10年的货币 ， 重点倾斜领域是制造业、实体、新经济、基建、工程机械、建材 ， 因为一年期LPR的利率会持续下降 ， 有利于降低实业的融资成本 。

而5年期LPR没有变化 ， 房贷利率依然高位运行 ， 资金想流进房地产这个“池塘”里 ， 会越来越难 。

有人会说 ， 在11月20日 ， 5年期LPR也下降了 ， 是不是说明资金面宽松了一道“缝隙”？

这其实是一种误读 ， 经济日报近期就释放出了信号 。

经济日报在11月24日指出 ， LPR下调非“降息” ， 解读为房贷利率下调是不正确的 。

原因很简单 ， 1年期LPR连续下降 ， 是为了给小微企业降低融资成本 ， 5年期首次下降 ， 但幅度只有5BP ， 更重要的是 ， 目前各城市的银行 ， 房贷合同执行的利率标准 ， 首套普遍会加几十个基点 ， 二套甚至会加到120个基点以上 ， 5个基点的下降 ， 几乎没有任何影响 。

国家智囊也“暗示”了未来的走向 。

住建部原副部长、国家智囊仇保兴11月中旬参加第二届首都发展高端论坛时指出：“城市就是让生活更美好 ， 这是千古不变的规律 ， 这是任何新城的灵魂 。 城市不是为了GDP ， 不是为了汽车 ， 更不是为了先进技术的展示 。 ”

仇保兴之前一直针对房屋空置率、房产税、空置税、旧改等问题发声 ， 这次的表态 ， 也是对目前的房地产市场进行“侧面解读” 。

房子盖的再多 ， 房价再高 ， 甲级写字楼、超高层再普遍 ， 归根结底 ， 城市的发展还是要靠年轻人和刚需族 ， 如果他们的购买力被“透支” ， 杠杆率持续升高 ， 那2020年以后的楼市 ， 房子只会变得“没人接盘” 。