在这个里面除了销量比较快之外 ， A股的上市公司在电动车的环境里面 ， 我们也有全球最好的公司存在 ， 比如说在中游制造环节 ， 包括电子车和电子零部件的公司 ， 可能在很多领域我们都是全球最好的 。所以电动车这个板块我们总体是比较看好的 。  
在医药里面 ， 因为医药它是一个特别大的行业 ， 长期来讲医药里面出常见的优质公司的概率还是比较高的 。在这个时间点往后看的话 ， 我们认为医药里面有两个板块的性价比会比较好 。第一个是医药的CXO ， 因为CXO从去年开始处于加速增长的状态 ， 今年和明年我们看到的上市公司订单的增长情况还是很快 。中国的CXO的公司未来两三年应该在全球市场份额会有快速提升 ， 所以 ， 对CXO的公司我们是比较看好的 。  
除了CXO公司之外 ， 医药里面创新的医疗器械也是我们重点关注的方向 。因为医疗器械它有个特点 ， 就是产品的更新会比较明显 。在中国现在这个阶段 ， 一些细分的板块增长速度会比较快 ， 像五年之前心脏支架增速很快 ， 这几年又有呼吸机、心脏瓣膜设备等 。这些设备因为处于快速增长期 ， 门槛又相对比较高 ， 所以说竞争格局还是不错的 。所以医药里面 ， 我们主要是看好CXO的板块和创新的医疗器械 。  
消费里面我们现在主要看好两个方向 ， 第一个方向是高端的白酒 ， 当然这些公司股价涨幅也不小 ， 但是往后两年来看 ， 我们看到高端白酒的供需格局都还不错 ， 行业里面的库存现在也不算太高 ， 所以这个是我们认为现在性价比也不错的领域 。  
除了这个之外 ， 在食品这个行业里面还有一些给整个餐饮业做工业化经营的一些公司 ， 比如说作一些冷冻食品 ， 作预制食品的公司 。这是属于快速增长的行业 ， 这里面的上市公司治理也比较优秀 ， 所以这也是我们比较看好的一个方向 。  
2、银华基金贾鹏：使用估值指标来做股债配置  
主持人：投资中 ， 您是如何配置股票、转债、纯债三类资产的呢？  
贾鹏：这三类资产在一般的产品里面大家可能不需要都投 ， 但是在有些产品里面都会涉及股票转债和纯债 。  
相对来讲我们在做这类资产配置的时候 ， 主要的出发点是基于估值 ， 就是不同资产的性价比 。简单的来说就是我们把在历史上估值比较贵的一类资产配的比例适当下移一点 ， 下调一些 。相反像有一些资产如果在历史上估值属于很低的位置 ， 这个时候我们会把它的比例给提高一些 。  
我们这种配置的方法是比较简单的 。举个例子来说 ， 比如说像2018年底、2019年初的时候 ， 我们大量的在组合里面专配股票和可转债 ， 是因为那会儿在历史上看股票和可转债在性价比上非常的合适 。比如说在2018年四季度我们会看到可转债相对于纯债来讲 ， 它的期权价值基本上是免费的 ， 所以说性价比是很好的 ， 这是我们配置这个资产的方法 。  
市场上有另外一种配置的方法 ， 就是判断市场 ， 比如说你看不看好股票 ， 看不看好转债 ， 看不看好纯债来配置 。总体上来讲 ， 这种做法其实难度是挺大的 ， 因为预测市场本身就存在不确定性 。如果基于历史的数据就是贵和便宜它是客观的 ， 这样来做犯错误的概率会低一点点 ， 我们是基于这样比较客观的估值指标来做资产的配置 。

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