不过 ， 比亚迪行情火爆的背后 ， 仍存在不少挑战 。 其中最为显著的问题莫过于增收不增利的困境 。
2021年前三季度 ， 比亚迪在营收同比增长38.25%的情况下 ， 扣非净利润同比下滑64.45%至8.86亿元 ， 而这还是在公司财务费用同比减少了近17个亿的情况下 ， 若比亚迪财务费用维持2020年的数据 ， 则其2021年前三季度扣非净利润将亏损超8亿元 。
口罩业务的消失、原材料的涨价都是比亚迪利润受挫的原因之一 ， 而更重要的是 ， 公司目前高达241倍动态市盈率的估值 ， 已经为未来的成长埋下了隐患 。
相较而言 ， 营收、扣非净利润分别是比亚迪4倍、20倍的上汽集团 ， 市值仅是比亚迪的约三分之一 。 如果不能在销量持续高企的同时提升利润 ， 比亚迪还能否在未来维持住投资者们的信心 ， 需要打上一个问号 。
长城销量、股价双丰收 ， 后续发展仍存变数
【揭秘2021十大国产新能源汽车十大赢家】如果按照在二级市场中的市值来看 ， 那么国内仅次于比亚迪身后的车企 ， 是长城汽车 。
2021年前11个月 ， 长城汽车新能源车销量增至11.4万台、同比增长162% 。 公司股价在年内增幅一度超80% 。 而若将时间放宽至2020年初 ， 长城汽车的市值涨幅一度超7倍 。
得益于此 ， 2021年10月19日 ， 长城汽车创始人魏建军曾以310亿美元身价登顶河北首富、汽车行业首富 。
不过 ， 长城汽车作为老牌车企 ， 其实并没在第一时间跟上新能源刮起的东风 。 2016年的一次股东大会上 ， 魏建军曾亲口表达了对新能源汽车环保性的担忧 ， 其还表示 ， 长城只做新能源行业的追随者 。
这直接导致长城汽车在2018年才缓缓成立电动车品牌欧拉 ， 而定位为“女性化汽车品牌”、补贴后售价不超过15万元的欧拉 ， 难以支撑长城汽车完整的新能源布局 。

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为进一步提升公司在新能源领域的竞争力 ， 长城在采用纯电+混动+氢燃料三条腿走路的基础上 ， 还推出了WEY、沙龙智行等不同定位的品牌 ， 以应对市场的不同需求 。 魏建军的目标是 ， 在2025年实现400万的销量 ， 其中320万辆来自新能源汽车 。
但一方面 ， 长城汽车销量增速已多年徘徊在20%以下 ， 如以此计算 ， 其2025年400万辆的目标基本不可能实现；另一方面 ， 在激烈的市场竞争环境中 ， 并没有像上汽、吉利、一汽等传统车企一样选择与“大厂”合作的长城汽车 ， 想要完成逆袭 ， 难度颇高 。
吉利新能源未达预期 ， 2022押注极氪
与之相对的是 ， 和长城、比亚迪并称“自主品牌三强”的吉利汽车 ， 在新能源造车方面却是“起个大早 ， 赶个晚集” 。
2015年 ， 吉利就推出了旗下首款新能源汽车帝豪EV ， 并开启名为“蓝色吉利行动”的5年规划 ， 计划在2020年实现新能源汽车销量占吉利整体销量90%以上 。
此后 ， 吉利先是在新加坡发布高端纯电动品牌“几何汽车” ， 又将极星品牌从沃尔沃分离出来 ， 还在帝豪的基础上 ， 推动领克品牌也发布新能源战略 。 但2020年吉利旗下新能源汽车销量占比仅为5.16% ， 与目标相去甚远 。
数据显示 ， 吉利新能源销量在2019年尚处于行业第四名 ， 到2021年前11月 ， 仅以8.13万辆位列行业第十一位 ， 已掉出前十 。
在李书福看来 ， 蓝色吉利行动的失利“不是战略方向错误 ， 也不是战略执行失败 ， 而是历史时机没有成熟 ， 外部战略条件没有形成 。 ”
也有部分行业人士认为 ， 吉利没能维持住先发优势的一大原因是过于依赖B端 。