对市场规模已近3000亿人民币的中国游戏市场来说 ， 分析师们关注技术变革的路径固然重要 ， 但更重要的是游戏市场背后的投融资动向——雨水打在哪里 ， 哪里便将孕育出新的逻辑 。
透过各家市场研究机构发布的报告 ， 以核心玩家腾讯游戏为锚 ， 我们可以对2021年游戏产业的投资市场进行清晰复盘 ， 并从中洞悉到通往未来的趋势脉络 。
01
三大趋势
首先是近日伽马数据发布的《2021中国游戏市场投融资调查报告》 ， 对于整个游戏产业的投资市场（包括二级市场）进行了详细分析 。 在这份报告中 ， 中国游戏投资市场呈现三大趋势特征：
第一个趋势特征 ， 是游戏行业市值的缩水 。
据伽马数据（CNG）统计 ， 从2020年12月至2021年8月 ， 国内市值TOP10的游戏企业市值之和出现变化 ， 下降超过7000亿元 。
市值缩水的核心原因不难推知：尽管游戏产业整体发展良好 ， 2021年中国游戏市场实际销售收入达到2965.13亿元 ， 但每年发放版号开始逐渐减少 ， 外部因素增加了产业的不确定性 ， 压缩了增长的想象力 。
另一方面 ， 游戏市场收入多年增长之后 ， 用户数量和支付能力都已经开始接近天花板 ， 外部投资者已经难以确定未来的增长空间 。
第二个趋势特征 ， 是随着蛋糕做大的难度增加 ， 投资游戏的玩家也开始变得更加专业 。
由于对游戏市场难以确定未来方向 ， 之前的热钱游资开始逐渐离场 ， 而留在场内的大多数都是专业游戏企业：以投资数量计算 ， 从2016年开始 ， 游戏市场投资方的非游戏企业占比从接近50%跌至只占四分之一 。
第三个趋势特征 ， 游戏投资赛道下行周期中 ， 腾讯仍是最坚挺的赛道守护者 。
游戏投资市场冷却在数据上的显示鲜明无比：
《2019硬核联盟白皮书》显示 ， 2018年开始中国游戏市场投资事件开始出现滑坡 ， 全年投资件仅为152起 ， 远低于2016年的288起 。 到2019年上半年 ， 这一数字进一步跳水至24起 ， 投资金额也从3年前的650亿 ， 锐减至48.4亿 ， 市场突然多了600亿资金缺口 。
在全行业热度逐渐退潮的大趋势中 ， 腾讯为守护业务基本盘而全力押注 ， 撑起整个游戏投资领域的半壁江山 。
据伽马数据 ， 腾讯在2020-2021年中投资了129家游戏公司 ， 占投资总数近40% 。
仅看投资数量 ， 还不能完全表征腾讯在游戏投资市场的统治地位 ， 更重要的是金额：
根据伽马数据（CNG）对2020-2021两年里投资数量TOP10企业中已披露的投资金额统计 ， 腾讯在游戏投资市场的资金投入超过400亿元 ， 约等于全行业近80%的投资金额 。
除了投资数量多 ， 金额大之外 ， 腾讯还是一个“快枪手”：
【复盘2021游戏投资市场，我们发现了这些新趋势】从时间跨度上看 ， 腾讯投资油门从2019年加速、2020年爆发、2021年再上层楼 。 数据机构Niko partners分析师Daniel Ahmad12月18日指出 ， 2021一年 ， 腾讯收购和投资近100家游戏公司 ， 相当于每3天一家 。
展开来看：今年前5个月腾讯共收购和投资了51家游戏公司 ， 超过2020年31家的总和 ， 是2019年投资收购游戏公司数量的5倍 ， 折合每2.5天将一家游戏公司计入麾下 。
在整个2021年 ， 腾讯总共投资了92家海内外游戏企业 ， 主流游戏类型均被覆盖 。 坊间观察者对此投资风格戏称为诺亚方舟：每个物种都要至少投资两个 。
02
策略蝶变
新的趋势特征的形成 ， 反映的是产业玩家发展与竞争策略的蝶变 。 以腾讯游戏为锚 ， 可以对此有更为深入的理解 。
如果回顾腾讯投资风格的变迁 ， 2020年是一个明确的分水岭 。 2020年之前的腾讯游戏投资强调大开大合 ， 专注于打造不可撼动的生意基础：