但这并未打消证监会的质疑 ， 在第二轮问询中 ， 证监会便要求旷视从重大合同、会计准则合规性及对2019年、2020年和2021年营业收入和净利润的影响等方面 ， 做出进一步的解释 。
其次 ， 与大股东阿里、蚂蚁集团的关系 ， 以及数据使用的合规性 ， 也是证监会追问的焦点 。
公开数据显示 ， 阿里系为旷视第一大机构股东 ， 蚂蚁集团全资子公司API(HONGKONG) 持有旷视科技15.08%股权 ， 淘宝中国持有旷视科技14.33%股份;二者合计持股接近30% 。
此前 ， 阿里系企业一直是旷视重要的客户 ， 还曾因为李开复的“口误”风波 ， 引发蚂蚁集团和旷视紧急“辟谣” ， 蚂蚁集团声称其“从未提供任何人脸数据给旷视科技 ， 目前双方已无相关业务合作” 。
尽管在2020年前三季度 ， 阿里系企业已退出旷视科技前五大客户之列 ， 但在最新的问询中 ， 证监会要旷视说明与蚂蚁集团的具体合作内容 ， 包括数据的使用方式和合规性 。
问询能够追溯旷视既往业务的合规性 ， 由此足见证监会对数据安全合规、用户隐私问题的高度重视 。
敏感数据使用的合规性问题 ， 一直是监管层对互联网及高科技企业监管的重中之重 ， 也极有可能成为旷视上市最后关头的“拦门虎” 。 如果旷视的二次问询回复无法做出合理解释、满足监管要求 ， 旷视的上市之路有可能会就此终结 。
转型的负面效应
越往后走 ， 一轮比一轮高的估值要求AI企业必须找到应用场景 ， 将AI技术落地 。
旷视科技此番登陆科创板 ， 拟募资超60亿元 ， 但2018-2020年三年间 ， 旷视累计亏损高达147.31亿元 ， 是科创板拟上市企业中募资金额最高 ， 但亏损最严重的企业 。
巨额的亏损主要源于优先股公允价值变动 ， 但即使扣除掉这些非经营性损益 ， 旷视仍然处于持续亏损状态 。
招股书显示 ， 2018年、2019年和2020年 ， 旷视科技扣非后净亏损分别为5.65亿元、12.49亿元和15.47亿元 ， 仍然居高不下 。

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图3/5

2021年上半年 ， 旷视依旧深陷亏损泥潭中 ， 且幅度继续加大 ， 扣非后净亏损达到9.29亿元 。
伴随着亏损幅度不断加大 ， 旷视毛利率也不断下滑 。 招股书显示 ， 2018年、2019年和2020年旷视的毛利率分别为62.23%、42.55%和33.11% ， 这一指标持续走低 。 2021年上半年的毛利率虽有所回升 ， 但也仅为34.44% 。
究其原因 ， 这与旷视科技近年来“由软变硬”的转型不无关系 。
成立之初 ， AI四小龙都通过提供“刷脸”技术起步 ， 收入结构以软件为主 。 但越往后走 ， 一轮比一轮高的估值要求AI企业必须找到应用场景 ， 将AI技术落地 。
但在AI技术落地过程中 ， 以旷视为代表的AI公司面临着诸多难题 ， 造成其盈利能力下滑和亏损 。
首先 ， 以技术起家的AI公司并不深入了解各个具体行业的know-how 。 因此其进入每一个应用场景时 ， 都需要大量前期投入和探索 ， 这意味着不低的研发支出、人员成本和交付成本 ， 简而言之就是烧钱 。
因此 ， 处在业务开拓期的AI企业很难实现盈利 。 2020年人工智能产业创新联盟秘书长安晖就曾公布过一个数据 ， 全球近90%的人工智能公司仍处于亏损状态 ， 中国AI产业链中90%以上的企业也处在亏损阶段 。
此外 ， 随着AI技术与各应用场景结合 ， AI企业开始提供软硬件集成的解决方案 ， 企业模式也从软件公司变为了软硬件一体化的公司 。
商业模式的不同决定了硬件公司的毛利率一般都远低于软件公司 ， 因此随着旷视“由软变硬” ， 其毛利率也会随着转型呈下滑态势 。