战略转向 ， 一二线大举拿地 ， 可能成为新城控股的驼峰 ， 持续为飞奔供给养分；当然也有可能成为压垮骆驼的“稻草” 。

2018年 ， 新城控股的资产负债率为84.57% ， 负债总额达到了2793.62亿 ， 其中流动负债为2254.96亿 ， 占负债总额的80% ， 债务结构亟需调整 。

即使剔除合同负债 ， 计算得出的净负债率也达到了87.18% 。 可做比较的是 ， 万科2017年的净负债率只有8.8% ， 同样主要布局三四线城市的碧桂园的净负债率为56.9% 。 想要最终跻身中国房企TOP5 ， 注定是一场背负高杠杆的艰难赛程 。

新城控股过去一年的流动比率为1.17 ， 速度比率0.4 ， 虽然稍有好转 ， 但仍然偏离正常参考值 。

据凤凰网房产查阅 ， 截至2018年三季度 ， 新城控股公司经营活动现金流净额连续21个月为负值 ， 这种状况在最后一个季度才得以扭转 。 投资活动产生的现金流量净额在去年一直为负数 。