永辉超市今日发布2021年半年报 ， 首次出现半年度亏损 ， 显示了当下处于转型期的实体超市所面临的较大业绩压力 。
2021年上半年 ， 永辉营业收入录得468.27亿元 ， 同比下降7.3% ， 同店同比则下降13.7%（第二季度下降趋缓 ， 7月同店转正） 。 扣非净利为负9.25亿元 ， 同比减少166.35% 。 永辉超市首次出现半年度亏损 。
综合毛利率一块 ， 永辉2021年上半年录得18.82% ， 同比下降3.55% ， 其中 ， 永辉的核心——生鲜及加工业务毛利率10.27% ， 同比下降4.69% 。 食品用品毛利率15.68% ， 同比下降3.54% 。
这份财报显示了当下商超市场的整体低迷 ， 企业间对市场份额的争夺日趋激烈 ， 导致利润牺牲较大 。 行业间的效率化投入压力也比较大 。 永辉于低迷市场环境下的发展策略 ， 则显得比较大胆 。

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一 转型期
【永辉超市遭遇转型压力 上半年生鲜毛利下调4.69个点】永辉半年报业绩 ， 体现了实体商超行业的整体业绩承压 。 从可对标的家家悦早前披露的半年报成绩看 ， 其营收、净利表现同比也是双降 。 2021年上半年 ， 家家悦营收同比下降4.8% 。 净利同比下降45.9% 。
共性的地方在于 ， 两家公司的营收降幅都要大幅低于净利降幅 。 这可能显示 ， 进入二季度淡季市场后 ， 行业整体的低迷导致各家企业都在牺牲利润保市场份额 ， 同时 ， 各家企业也都在做结构调整 。
不同的地方可能在于 ， 永辉更激进 。
永辉生鲜业务的毛利率同比大幅下降了4.69% ， 直接拉低了永辉整体毛利率表现与利润表现 。 一般来讲 ， 自然发展情况下 ， 高频刚需必买的生鲜业务毛利率不会有这么高的降幅 ， 出现大幅回缩调整 ， 主观策略层面的因素影响可能会比较大 。
从具体业务来看 ， 永辉科技上半年投入近3亿 ， 并引入了新的CTO李松峰（近期委任李松峰为CEO） ， 截止中报日期 ， 永辉大科技部门已经增员到1023人 。 这块投入本质是要通过技术做效率化提升 。 但短期内也会带来一定利润压力 。
线上业务永辉上半年实现68.1亿元销售 ， 同比增长49.3% ， 占营收比重为14.1% 。 （去年整年永辉线上业务占营收比重为10%）
做线上业务需要投资数字化 。 线上业务初期阶段的毛利率水平 ， 相比线下也是要更低的 ， 存在业务培育期 。 因此 ， 大幅提升4个点的线上销售占比 ， 肯定会拉低永辉的利润水平 。
不过 ， 这块业务必须要做 。 因为线上是增量市场 ， 生鲜商超的线上消费习惯正在被养成 。
能大幅提升4个点销售占比 ， 也可说永辉的数字化业务在进步 ， 永辉在线上增量市场的竞争力还是比较强的 ， 没有掉队 。
这块业务 ， 随着消费习惯的养成与市场格局的逐步稳固 ， 理论上 ， 线上业务未来的利润表现也将会逐步提升 。 但利润回报会有多大 ， 除了业务本身的效率水平外 ， 关键还在于有没有足够的市场份额 。 只要能握有足够市场份额 ， 永辉就能上产业链的“谈判桌” 。
2021年上半年 ， 永辉最重要的一块业务调整 ， 则是发力仓储店 。
永辉是在第二季度开始大力推进仓储店业态 。 整体来讲 ， 这个业态是升级既有卖场业态 。 通过内部改革、梳理零供关系、提升技术效率化水平、强化商品力来重塑卖场竞争力 。
目前来看 ， 永辉仓储店业态对实体商超市场的冲击比较大 ， 激起了很大市场反弹 ， 一些企业也在跟进“永辉仓储店”模型 ， 陆续有望在下几个季度推出 。