中国的辣条产品 ， 远销160国
2021年 ， “区区”五毛钱还能买到什么？至少是一包辣条——在某电商平台上 ， 58个独立包装的卫龙小面筋（即“辣条”）总售价28.8元 ， 平均一包约五毛钱 。
【“五毛”辣条卖出600亿估值：毛利率高过地产商，腾讯红杉“撑腰”】11月14日 ， 生产“五毛辣条”的公司中 ， 规模最大的卫龙美味全球控股有限公司（以下简称卫龙）通过了港交所上市聆讯 ， 时间距离它第二次递交上市申请仅仅过去了两天 。
卫龙首次递交上市申请是在半年前的5月12日 ， 但因超过6个月未获批准而失效 。 彼时 ， 卫龙刚刚完成Pre-IPO轮融资 ， 由CPE源峰基金(前身为中信产业基金)和高瓴联合领投 ， 红杉中国、腾讯、云锋基金等跟投 。
据招股书 ， 这一轮投资者共认购卫龙1.22亿股 ， 已支付对价金额5.49亿美元 ， 共计持有卫龙5.86%的股权 。 以此计算 ， 卫龙当时的估值已达到93.69亿美元（约合600亿元人民币） 。
毛利率高于房地产公司据全球知名的企业增长咨询公司Frost & Sullivan（弗若斯特沙利文咨询公司 ， 以下称“Frost & Sullivan”）的报告显示 ， 在卫龙的消费者中有95%在35岁及以下；这其中 ， 又有55%是25岁及以下的年轻人 。
正是这群消费者把卫龙的辣条买成了“营收状元” 。
卫龙在2018年到2020年的净利润分别为4.76亿元、6.58亿元以及8.19亿元 ， 而深耕零食赛道多年的三只松鼠近三年的净利润也仅有3.03亿、2.39亿和3.01亿元 。

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在营收规模上 ， 2018年至2020年 ， 卫龙总营收分别为27.5亿、33.9亿、41.2亿元 ， 年复合增长率达到22.4% 。 作为对比 ， 盐津铺子在2018年到2020年的营收为11亿、14亿和19.6亿元 ， 也就是说 ， 卫龙2020年一年的营收就已接近盐津铺子的三年之和了 。
据投中网此前报道 ， 在“2020年合作伙伴大会上” ， 卫龙曾向全国经销商宣布 ， 2022年将冲击营收100亿的目标 。 这个体量 ， 比较接近三只松鼠最近一年的营收额 。

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卫龙的盈利能力也相当出众 。 据招股书披露 ， 卫龙2018-2020年的毛利率分别为34.7%、37.1%和38% ， 跑赢了良品铺子、三只松鼠 。
即便跨赛道比较 ， 卫龙的表现也不遑多让 。 2018年至2020年 ， 卫龙的毛利率不仅超过了新茶饮企业奈雪的茶 ， 连房地产企业也相形见绌 ， 中国恒大同期的毛利率分别为36.2%、27.8%、24.2% 。

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再看净利率 ， 据Frost&Sullivan的数据 ， 2020年中国休闲食品行业的净利率约为10% ， 而卫龙2019年至2020年的净利率高达19.4%和19.9% ， 超出行业平均值近两倍 。
2020 年按零售额计 ， 中国辣味休闲食品行业市场规模达到人民币1570亿元 ， 2020年–2025年预计年复合增长率为10.4% ， 优于同期休闲食品行业整体年复合增长率的7.3% 。
据天猫海外平台数据显示 ， 2020年下半年辣条出口额同比增长超120% ， 远销至160国 ， 其中卫龙、麻辣王子、三只松鼠、百草味等国产品牌的辣条在海外颇受欢迎 。

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