京东吃到“后二选一”红利了吗？ _信息快讯

这就是我近期所观察的京东，欢迎大家共同探讨。
在过去一段时间，我从不讳言对京东的喜欢，从业务端主要原因有：
1.虽然自营业务的“重”为缺点，但如果将自营视为提升口碑吸引用户的工具，再以开放平台为利润源，就可以将盈利上限提高不少；
2.”二选一”被监管叫停之后，以平台调性去看，零售企业中京东最有可能首先承接此部分红利。
以上其实也是相当多评论人士对京东持以乐观态度的主要论点，并无太多独特视角，如今2021年即将过去，尽管公布Q3财报后股价大涨，资本市场给予了积极的评价，似乎我和看高者都对了。
但我还是提醒自己，越是这个时候越要冷静。

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对一个事物我们纵然有千条喜爱的理由，就越要警惕“情绪加强” ，将研究对象幻化为自己心中所想。
本文重新回到研究起点：京东目前的表现是否沿着开篇的优势走的？
由于本文重点在零售，我们仅将京东零售业务作为研究对象，对当下的京东的发展路径有更清楚的认识。
若我们假设年度购买用户代表流量的增长，将该数据与京东自营销量与平台广告收入可进行对比（后者可代表开放平台销量增长趋势），可大体获得京东流量分配侧重点的变化。

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通过数据和图示的形式我们很直观发现，在2019年之前，无论是自营还是平台类收入，其折线都恰好与年度购买用户曲线“相切” ，但其后上图走势就发生了变化：自营类收入仍然保持着“相切”的关系，而平台类收入则与年度购买用户开始相交，且不断上移。
从业务发展脉络中这是比较容易理解的，一方面自营业务作为企业的基石，大致上保持了与总流量同步的发展速度，另一方面，开放平台的发展则表现更为激进，企业资源开始倾向于此。
这基本验证了我们开篇的假设，京东确实在扩大平台业务占比提高，将“卖货”的“重模式”逐渐向“卖流量”转移，提高盈利能力。
与此同时我们亦发现，开放平台曲线上移的时间恰在反垄断之后，也就是说，监管变化之后，对京东开放平台确实积极意义更多一些。
在分析过程中，我们又发现了新的方向：以3C家电起家的京东自营又有何新变化呢？在过去一段时间里，业内外对此往往有较大争议，认为3C起家有客单价的男性用户忠诚度高的优点，但此部分品牌过强反而会稀释未来的想象空间。
于是我们又对比了自营业务内部构成的变化情况，见下图

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2020年之前，上图中两条曲线高度重合，发展亦高度一致，但在2020下半年之后，两条曲线逐渐分化，日百品类增速开始占领高点，成为推动自营业务增长的最骨干力量。
我们此前描述京东自营，认为彼时京东超市的成长是去3C化的重要事件，将自营品类开始向日百延伸， 2020年之后，日百类权重得到二次成长，其主要原因可能与疫情下商超业务的需求增长有关。

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