注：中高端手机指中国大陆地区 3000 元以上以及海外地区 300 欧元以上的手机

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来源：公司财报、长桥海豚投研
智能手机的量价进行分拆 ， 本季度智能手机业务在供应受限的情况下 ， 价格提升起到企稳作用：
量：2021 年第三季度小米智能手机出货量 4390 万台 ， 同比下滑 5.8% ， 季度出货量情况和此前第三方统计数据基本符合 。 小米的季度出货量重新下滑至 5000 万台以下 ， 主要是受到零部件供应紧缺和荣耀重获新生的影响 。

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价：2021 年第三季度小米智能手机出货均价 1089 元 ， 同比增长 6.6% 。 随着小米中高端机的推出 ， 小米智能手机的出货均价整体呈现向上提升的态势 ， 小米手机出货价连续两个季度站稳在 1050 元以上 。

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2021 年第三季度小米智能手机业务毛利 61.2 亿元 ， 同比增长 53.3% 。 在公司毛利中的占比达到 42.8% 。 第三季度智能手机业务的毛利率 12.8% ， 同比增长 4.4pct 。 在上季度季节性促销因素影响后 ， 本季度手机业务毛利率重回历史高位 。 同时在供应链紧张的情况下 ， 手机出货均价的提升超过了材料成本端的涨价影响 。
同时也能注意到 ， 小米公司智能手机业务的毛利率从 2020 年第四季度达到 10.5% 以后 ， 已经连续 4 个季度达到双位数 ， 小米智能手机业务的毛利率水平已经站上了新的台阶 。

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三、IoT 业务： 零部件供应难 ， 拖累增速和毛利率2021 年第三季度小米 IoT 业务总营收 209 亿元 ， 同比增长 15.5% 。 主要是由于公司 8 月推出的小米平板 5 和电视及空调销售额增加 。 虽然本季度受到境外海运物流等影响 ， 公司在境外 IoT 业务收入仍创单季度新高 。

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小米主要 IoT 产品中涵盖电视和笔记本 ， 2021 年第三季度主要 IoT 产品业务实现营收 71 亿元 ， 同比增长 20% ， 主要由于大屏电视产品组合拓展和智能电视 ASP 上升所致 。
2021 年第三季度 ， 尽管全球电视出货量同比下滑 ， 公司智能电视出货量达到 300 万台 ， 营收同比增长 19.5% 。 小米电视在中国大陆地区连续 11 个季度稳居第一 ， 全球稳居前五 。
公司在 2021 年 9 月推出的高性能游戏本 Redmi G 2021 系列 ， 有望在四季度给板块带来增长的动力 。

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小米其他 IoT 产品业务在 2021 年三季度实现营收 138.4 亿元 ， 同比增长 13% ， 增长主要来自于可穿戴等产品出货 。

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2021 年第三季度小米 IoT 业务毛利 24.3 亿元 ， 同比下滑 6% 。 第三季度 IoT 业务的毛利率 11.6% ， 同比下滑 2.6pct 。 IoT 季度毛利率水平继续下降 ， 主要是由产品组合和核心零部件价格上升所致 。

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