但在2018年6月1日， “531新政”发布， 对补贴水平进行削减， 使得国内光伏产业遭到重创 。 受此影响， 隆基股份从“531”前的高点跌去约300亿市值， 跌幅近50%， 其他光伏股股价均接近腰斩线 。
2020年， 突然的疫情爆发限制硅片产能增长， 同时硅料厂事故频发进一步加剧供给不平衡 。 同时直接造成硅片价格持续攀升， 作为龙头的隆基股份， 更是实现营收净利大幅上升的戴维斯双击 。
如此看来， 光伏行业的兴衰与行业的起伏有着直接的关联 。 当本次行业浪潮不断向上攀升之时， 可能存在的下滑态势将给予隆基股份可能的威胁 。
此外， 纵观国内光伏产业发展史， 补贴几乎出现在了每一次的大涨大跌间 。 伴随国家光伏补贴逐步退出， 光伏行业正逐步摆脱政策驱动的原有形态， 开始向市场化转型 。
不过对于隆基股份而言， 这种转变反而是一种利好 。 作为行业龙头， 占据多方面优势的隆基股份反而有望获取更高估值 。
2020年后， 伴随全球各主要国家分别明确碳中和目标及政策， 光伏产业进入新的黄金时期 。 行业的高度景气， 同样也吸引大量玩家涌入硅片赛道 。 但这也同时带来了产能过剩、价格补贴战可能打响的风险 。
公开数据显示， 2021年全球硅料产量约56万至57万吨左右， 约能生产240GW的硅片 。 但事实上， 预计到今年年底， 行业前十的硅片厂商产能就将达到350GW 。 这意味着2022年全球硅片产能将超过原料产能， 为保证自身市占率， 硅片厂商明年可能会采取主动降价的措施 。
如此看来， 一旦价格战掀起， 这波上升趋势将可能被遏制 。 而作为龙头的隆基股份， 或将遭到重大打击 。
与此同时， 在日新月异的光伏产业， 技术的波动也是隆基股份将面临的威胁 。 正如隆基的崛起得益于市场从多晶转向单晶， 但想要继续保持这种优势并不容易 。
目前， 光伏硅片市场主要以166、182、210三种规格的大尺寸光伏硅片为主 。 中环股份、东方日升等头部光伏企业正在加速朝着210mm尺寸发展， 而隆基股份则选择不同的打法 。
据隆基股份2020年年报显示， 太阳能组件及电池业务为其主要营收来源 。 近几年间， 隆基开始加快在组件电池业务的步伐， 通过构建、打通光伏全产业链， 来形成自身的护城河 。
不过， 182与210硅片的尺寸之争仍将持续， 虽然短期内两种尺寸将保持共存的局面， 但正如单晶取代多晶， 站队的失误也可能为隆基埋下一缕风险 。 是成为历史还是继续书写历史， 隆基股份的下一次选择将是关键 。
本文来自微信公众号“松果财经”（ID:songguocaijing1）， 36氪经授权发布 。

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