在医美赛道，寻找下一个12年40倍的机会 _信息快讯

终身复购是最迷人的商业模式
这些年，医药投资者顺风顺水。但今年却频频逆风。很多人坐了几波过山车，整体亏损比例很高，且持股体验很差。其中一个逻辑是，集采和监管政策变化导致一些细分行业前景发生明显变化，比如长春高新、恒瑞医药所在领域。
免集采、直接对接C端消费者的领域，成为未来可能为数不多的选择，医美化妆品是其中之一。但即使如此，这些行业个股依然表现难言美丽。
【在医美赛道，寻找下一个12年40倍的机会】如果统计今年涨幅，刨除次新股贝泰妮，上海家化上涨21%，华熙生物、珀莱雅均上涨超过10% 。如果统计最新价较高点回撤幅度，青松股份、完美股份、华熙生物、水洋股份、丽人丽妆均超40% 。

文章插图

但不可否认的是，中国医美化妆品行业市场确实是随着新消费大潮流在快速崛起，这个市场蛋糕比如是足够的。
只是，国内的这些公司要如何才能吃到这一波红利，谁又会最终跑出来？
1赛道逻辑1964年，雅诗·兰黛女士创办了自己同名的公司。她出生于一个贫寒家庭，最开始从五金店走出来，沿街叫卖，到最终打造了全球化妆品帝国。
上市25年，雅诗兰黛股票的K线一路向上，从2009年到现在，12年来股价最大涨幅超过40倍，令万千股民羡慕不已。

文章插图

化妆品解决的是消费者爱美的需求。而这种需求几乎是永续的，全民级消费，且一旦认定这个品牌，养成消费习惯，一般情况下就会终身复购。这样的商业模式是最迷人的，最令投资者无法抗拒的。
而在中国，目前为止还没有真正诞生一家竞争优势特别突出的国产化妆品龙头。在今年双11，雅诗兰黛、欧莱雅、兰蔻、后、资生堂销售额位列前5，分别来源于美国、法国、法国、韩国、日本。

文章插图

而国产化妆品企业排名相对靠后，贝泰妮旗下的薇诺娜位列第6，销售总额10.88亿，与前3名相差50%以上，珀莱雅位列第13，华熙生物旗下的夸迪位列第25 。
而如今，在国潮、国货大趋势下，拥有庞大规模的中国化妆品市场具备国产替代的大好良机。
到2025年中国化妆品市场规模将达到近9000亿元，年复合增速11.13% 。

文章插图

从中国化妆品细分市场来看，2019年，护肤品、护发、彩妆市场份额分别为51.16%、11.91%、11.51%，三者高达75% 。护肤品独占半壁江山，而彩妆整体增长速度较快，2014-2019年年复合增速高达15.95%，远高于行业整体增速。

文章插图

一直以来，中国化妆品市场的行业集中度都比较高，尤其高端品牌，长期由欧莱雅、宝洁、雅诗兰黛、资生堂、路易登等国际品牌把持，合计占比超过3成份额。
但近几年的国产化妆品企业也在悄然崛起。 2012-2019年，市场份额跻身前20的本土化妆品公司由6家增长至8家，合计市场份额由7.6%增长至14.1%，崛起趋势明显。在国潮大趋势下，未来中国本土的化妆品公司还会享受国产替代的大逻辑。
单看护肤品大领域，截止2020年，中国护肤品市场规模达到2630亿元，同比增速从2015年的6.6%增长至2019年的15.2% 。 2020年受疫情冲击，仍然保持7.6%的增速。

特别声明：本站内容均来自网友提供或互联网，仅供参考，请勿用于商业和其他非法用途。如果侵犯了您的权益请与我们联系，我们将在24小时内删除。