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如今回顾明发上市后集中拓展的商业住宅项目 ， 鲜有成功的明发商业广场实际落地 。

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艰难复牌路

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商业上的混乱也蔓延在明发集团内部的管制上 ， 自监管层的关注体现了这一点 。

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监管层对明发集团在2014年有三笔出售发生的真实性存疑 ， 分别是出售天津一项目51%的股权、出售代价为1.8个亿 ， 出售8个物业单位的使用权给最终控股股东及其关系密切的家庭成员、出售代价为6.4个亿 ， 出售42组物业的使用权给一名分包商 。 另外 ， 在现金付款和收款上分别有约9亿元和5.4亿元没有合法书面证明支持 。

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会计师在报告中还指出 ， 上述大部分涉及的支付方为明发集团本身或其受薪行政人员的关连人士 ， 而管理层不能提供足够的文件证明上述收款源自不同人士 ， 并未能提供令人信纳及一致的解释来说明交易的商业实质 。