AI财经社
撰文/ 洪晗琪
编辑/ 冒诗阳
10月25日 ， 特斯拉市值站上万亿美金 ， 11月4日 ， 这一数字进一步被刷新为1.24万亿 ， 成为美股第五家市值破万亿的企业 ， 几乎超过美股全部主要车企市值的加总 。
截至11月3日盘后 ， 美股汽车公司中 ， 丰田最新市值为2529亿美元、通用市值813亿美元、福特市值不到745亿美元 ， 蔚来市值658亿美元、小鹏399亿美元、理想市值不到320亿美元 。
但反观特斯拉 ， 从破万亿当天算起 ， 到11月3日美股的8个交易日中 ， 特斯拉股价有6天上涨 。 11月3日收盘价1213.86美元/股 。 过去一个月中 ， 特斯拉累计涨幅超过56% 。
特斯拉被高估了吗？作为特斯拉早期的投资者 ， 腾讯、高瓴曾有机会在特斯拉股价上获得巨额的浮盈 ， 其中腾讯曾位列特斯拉第五大股东 。 但遗憾的是 ， 两家公司分别在2019年底前抛出了大部分 ， 完美“错过”了最新一波行情 。
此外 ， 值得注意的是 ， “砸盘”特斯拉的还包括该公司市值膨胀后的最大受益者 ， 即特斯拉创始人、CEO埃隆·马斯克本人 。
腾讯、高瓴“踏空”特斯拉
特斯拉狂飙的市值 ， 似乎在嘲笑着所有谨慎、保守的投资者 ， 比如腾讯、高瓴等 。
2017年 ， 腾讯17.78亿美元投资特斯拉 ， 持股5% ， 成为特斯拉第五大股东 。 彼时 ， 特斯拉的市值还远不及美国第一大车企通用汽车 。

文章图片
图1/2
图/视觉中<font cms-style="font-L">国</font>
若按照当年的买入价粗略计算 ， 以特斯拉目前1.22万亿的市值 ， 马化腾四年的投资回报将超过3600亿元人民币 ， 相当于A股数百家市值百亿元以上上市公司的利润总额 。
然而 ， AI财经社查阅发现 ， 最早在2019年Q3财报中 ， 腾讯已减持了手中绝大多数特斯拉的股份 。 在这之前 ， 特斯拉股价的最高位约为795美元每股 ， 不到目前股价的三分之二 。
不只是腾讯 ， 把特斯拉股票“卖早了”的另一个投资者 ， 是著名的高瓴 。
2019年 ， 高瓴集团创始人张磊将目光瞄准了新能源汽车赛道 。 彼时 ， 在重仓加持蔚来汽车的同时 ， 高瓴还买入了66.83万股特斯拉的股票 。
但在当年的第三季度开始 ， 高瓴即开始大幅减持新能源汽车相关股票 ， 并在第四季度 ， 清仓了特斯拉的所有持股 。
有分析认为 ， 高瓴的“误判” ， 与特斯拉2019年的市场表现息息相关 。
官方数据显示 ， 2019年全年 ， 特斯拉共交付36.75万辆新车 ， 超过其2017年及2018年的销量总和 。 但在这一年的上半年 ， 特斯拉的市场表现却只能用惨淡来形容 。
2019年上半年 ， 在经历产品单价下调、自燃事件频发等负面影响后 ， 特斯拉股价持续下跌 。 在2019年6月 ， 特斯拉股价跌至177美元 ， 为过去三年内最低点 。
此外 ， 据特斯拉2019年上半年财报显示 ， 报告期内特斯拉归母净利润亏损11.1亿美元 ， 是上一年下半年连续两个季度盈利后的再一次亏损 。 业绩亏损 ， 也直接导致了特斯拉财报发布当天股价大跌13% 。
直到公司在2019年第三季度再次实现盈利 ， 才带动特斯拉股价在后两个季度持续上涨 。
高瓴等在2019年第四季度清仓特斯拉 ， 的确踩在了特斯拉股价的阶段性高位 。 不过 ， 超出它们预期的是 ， 随着Model 3在包括国内在内全球市场的交付 ， 进入2020年后特斯拉股价开启“疯涨”模式 。 这一年 ， 特斯拉全年涨幅接近8倍 。 而高瓴、腾讯 ， 显然也错过了特斯拉股价新一波的行情 。
现在回头看 ， 腾讯、高瓴当时清仓特斯拉 ， 显然与风头正盛的新能源汽车行业走势相悖 ， 从这个角度来看 ， 它们大大低估了特斯拉 。 然而 ， 作为国内最顶尖的两家投资机构 ， 腾讯、高瓴在新造车上的投资 ， 也自有其逻辑 。