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护肤品类或成为逸仙电商第二增长曲线 。
文丨直通IPO ID：zhitongIPO
作者丨林京
11月18日晚 ， 完美日记母公司逸仙电商（YSG）发布2021年第三季度财报 。
财报显示 ， Q3总营收达13.4亿元 ， 同比增长6% 。 毛利率同比增长2.2%至67.9% 。 净亏损3.62亿美元 ， 去年同期净亏损6.44亿元 ， 同比收窄了43.8% 。
但营销顽疾依旧难除 。 Q3营销和销售费用9.11亿元 ， 占比总收入由67.5%增至67.9% 。
财报发布后 ， 昨日逸仙电商股价走高 ， 最后收盘价为2.7美元 ， 收涨11.11% ， 目前总市值18.89亿美元 。
在财报发布的同一天 ， 逸仙电商宣布董事会已经批准价值高达1亿美元的股票回购计划 ， 公司预计将以现有的现金余额为回购资金提供资金 。
值得注意的是 ， 今日距逸仙电商已经上市整整一周年 ， 但环绕在其头顶的“国货美妆第一股”的光环逐渐褪去 。 今年2月 ， 逸仙电商的股价曾一度上涨至25.47美元/股 ， 对应市值达到160.97亿美元 。 如今 ， 距离历史最高点 ， 市值缩水近九成 。
上市一年时间里 ， 彩妆之外 ， 完美日记试图用线下门店和品牌矩阵来讲述新故事 。 只是前者受疫情影响关关停停 ， 进展并不顺利 ， 后者则是押注在护肤赛道 。
截至目前 ， 逸仙电商旗下已拥有完美日记、小奥汀、完子心选、科兰黎、DR.WU、Eve Lom以及皮可熊七大品牌矩阵 ， 打造了从彩妆到护肤的产品品类闭环 ， 实现了从平价到高端的初步覆盖 。
亏损收窄 ， 但营销费用依旧居高不下
今年五月 ， 逸仙电商的Q1财报 ， 将其推向风口浪尖 。 营收14.4亿元 ， 但七成收入用于营销 ， 导致亏损逾2亿 。 一时间 ， 烧钱换增长 ， 撕开这家公司背后的“遮羞布” 。


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来源：逸仙电商财报截图
最新财报显示 ， Q3总营收达13.4亿元 ， 同比增长6% 。 毛利率同比增长2.2%至67.9% 。 净亏损3.618亿元 ， 与2020年同期的净亏损6.438亿元相比收窄43.8% 。


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来源：逸仙电商财报截图
但Q3财报显示 ， 营销和销售费用9.11亿元 ， 占总收入比重依旧近七成 。
重营销、轻研发是逸仙电商一直被诟病的地方 。 2021年Q1、Q2 ， 逸仙电商的营销费用分别为10.42亿元、9.73亿元 ， 占当期总收入的比例分别为72.1%、63.8% 。
研发费用方面 ， Q3逸仙电商为研发费用为3580万元 ， 营收占比达2.7% ， 上年同期的研发费用为1440万元 。
2018年至2020年度 ， 逸仙电商研发费用均未超过2% ， 分别为264.1万元、0.23亿元和0.67亿元 ， 占总收入的比例分别为0.4%、0.8%和1.28% 。
2021年Q1、Q2 ， 完美日记的研发费用分别为2774万元及3522万元 ， 虽然支出呈上涨趋势 ， 但与营销费用相比 ， 相差甚远 。
逸仙电商预计 ， 2021年第四季度总净营收将达到人民币15.7亿元至16.7亿元 ， 同比增长15%至20% 。
截至2021年9月30日 ， 逸仙电商持有的现金及现金等价物、限制性现金为36.3亿元（约5.638亿美元） ， 而截至2020年12月31日为57.3亿元 。
线下门店关关停停 ， 加码护肤赛道
拓展线下门店流量和构建产品矩阵 ， 是逸仙电商想要讲的新故事 。
其中 ， 开线下门店无疑是一项极耗成本的事情 。 高瓴资本张磊曾给了黄锦峰开设线下店的“让女生‘快速变美’”的建议 ， 被后者全面采纳 。 张磊认为 ， 完美的线下门店不仅仅是一个卖货的地方 ， 而更应该具备社交互动和造美属性 ， 为爱美的女生打造一个全面时尚变美目的地 。