2021年11月9日早间 ， 歌尔股份发布《关于分拆所属子公司歌尔微电子股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的议案》等公告 ， 公司拟分拆控股子公司歌尔微至深交所创业板上市 。 本次分拆完成后 ， 公司的股权结构不会发生变化 ， 仍保持对歌尔微的控制权 。
公告显示 ， 歌尔微2018年、2019年、2020年及2021年上半年的营业收入分别为19亿元、25.6亿元、31.6亿元和13.4亿元；净利润分别为3.6亿元、3.1亿元、3.8亿元和1.6亿元 。
据企查查数据 ， 歌尔微在2019年建成先进封装技术研发创新平台并投入使用 ， 是歌尔股份旗下唯一从事MEMS器件及微系统模组业务的企业 ， 产品包括MEMS麦克风、MEMS传感器等 。 公司在2021年3月3日进行了Pre-IPO轮次的融资 ， 融资金额达21.5亿元 ， 中信建投资本、基石资本、中金启辰等多家机构参与投资 。 随后 ， 歌尔微于2021年4月29日进行上市辅导备案登记 。
这就不得不提另一家业务高度相似的公司——苏州敏芯微电子技术股份有限公司（下称“敏芯股份” ， 688286.SH） ， 公司同样以MEMS传感器研发与销售为主 。
其实 ， 歌尔股份与敏芯股份早有纠葛 。 自2019年7月至2020年7月敏芯科技成功注册科创板为止 ， 歌尔股份作为原告 ， 在一年的时间内起诉敏芯股份的诉讼近20起 ， 主要涉及专利权权属、侵权诉讼和不正当竞争等问题 。 尤其是在2020年4月敏芯股份上会前夕 ， 歌尔股份发起对其发明专利的侵权诉讼 ， 导致敏芯股份被取消了4月30日的上会安排 。 目前诉讼结果主要以双方撤诉和驳回歌尔股份的诉讼请求为主 。
那么 ， 拆分歌尔微上市对歌尔股份是否利好？市场有观点认为 ， 首先 ， 歌尔股份的财报不受影响 ， 歌尔微的财务数据依然做并表处理 。 其次 ， 业务上看 ， 拆分的歌尔微业务属于歌尔股份三大业务中的精密零组件板块 ， 目前的营收贡献力不如其他两大业务 ， 但仍作为公司在微电子市场龙头地位的保障 。 拆分也意味着 ， 歌尔股份将更注重于智能化和VR领域的发展 ， 歌尔微将继续着力于微电子的业务领域 。
自2021年4月22日正式公告歌尔微分拆上市的预案后 ， 歌尔股份当日涨停 。 而11月9日公布议案后 ， 股价有所震荡 ， 但11月11日以涨幅5%收盘 。 截至2021年11月17日收盘 ， 歌尔股份的股价为51.05元/股 ， 总市值达1744亿元 ， TTM市盈率41.9倍 。

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在10月25日至10月29日的5个交易日内 ， 参与调研歌尔股份的机构达429家 ， 多家券商予以“买入”评级 。 中信证券在10月28日的研报中表示 ， 消费电子需求相对疲软背景下 ， 公司三季度业绩表现强劲 ， 预计四季度大客户端新款耳机开始放量 ， VR设备持续出货 。 但其同时提到产品结构变化导致毛利率有所波动、年末费用计提导致利润下降、市场需求不及预期等风险 。 （思维财经出品）■