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爱奇艺股价表现（2021年1月至今）
知乎不足50亿美元的市值 ， 与爱奇艺接近 ， 同样大幅度低于B站 。 值得注意的是 ， 知乎是在基本上没有视频内容的基础上 ， 实现了与爱奇艺接近的市值 。
这传递出了两个方面的信息：一是PGC视频内容的制作成本实在是太高了 ， 直接导致爱奇艺的高收入不被市场认可 ， 另外就是知乎的商业化刚开启不久 ， 空间还未被完全开发 ， 资本市场对此仍有期待 ， 且用户高净值的特点也意味着更大的商业化空间 。
广告依赖症
互联网广告的持续性增长 ， 有赖于整体流量、用户的数量的不断提升 ， 这与快手和B站的高净值人群定位是相悖的 。
除了每年都在不断上涨的业绩和市值之外 ， 奈飞最为人所称道的成就 ， 就是独特的零广告费模式 ， 仅通过会员费用就可以获得每年250亿美元的收入 。
这个模式在中国跑通的难度极大 。 有能力大规模收取会员费的内容机构属于少数 ， 互联网广告是各家都离不开的“拐杖” 。
以会员收入占比最高的爱奇艺来看 ， 2021年三季度的76亿元营业收入中 ， 在线广告业务仍然占了其中的17亿元（会员收入43亿元） 。

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B站的广告收入甚至在随着时间推移而不断增加 。 到2021年三季度 ， 占总收入的比重已达到22% 。 显然是优质的客群吸引了大量的广告主 。
知乎在今年三季度获得了8.24亿元的总收入 ， 其中广告收入3.21亿元 ， 同比2020年三季度增长了38.9% ， 知乎方面将增长的原因归结为用户数量的增长 。
知乎的会员收入在三季度大涨95.8%达到1.78亿元 ， 但同样存在2020年基数太低的问题 。
字节跳动是对广告依赖程度最高的内容机构 ， 根据彭博社的判断 ， 其2020年有77%的收入来自于广告 。 但如今其广告收入陷入停滞 。
受到经济环境、企业经营状态等多方面的影响 ， 2021年一季度开始 ， 包括央视、BAT、微博、汽车之家等在内的多种平台的广告收入都出现了不同程度的下跌 。
可以发现 ， 知乎和B站的广告收入在今年前三季度的增长属于结构性的情况：相对精准且高净值的用户得到了广告主的更多认可 ， 在互联网广告市场规模整体下滑的状态下 ， 两家的广告收入在逆势提升 。
但是结构化的增长 ， 能够在这个互联网广告整体下滑的时期坚持多久 ， 仍然是个未知数 。
并且互联网广告的持续性增长有赖于整体流量、用户的数量的不断提升 ， 这与快手和B站的高净值人群定位是相悖的 。
高运营成本
一头是用户有限的使用时长 ， 一头是商家随经济增长规模支出的广告预算 ， 中间却是不断在增加的平台数量 。
内容在互联网世界的重要性不言而喻 。
对于非内容平台来说 ， 内容（包括视频或者图文）的引入 ， 可以增加用户在平台的停留时间 ， 增加黏性；
对于内容平台来说 ， 视频和图文可以直接带来大量的用户 ， 不论是以会员形式绑定的还是以游客形式出现的 ， 都可以为平台贡献流量 。 如果能够以低成本获得高质量的内容（UGC） ， 那平台还会节省成本 。
但即便是用户原创内容的模式下 ， 平台仍然产生了巨大的运营成本 。 再加上仍然有部分视频内容版权需要购买 ， B站爱奇艺们只能连年亏损 ， 以维系用户和流量的增长 。


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