3月11日 ， 中信建投证券研究所所长、TMT行业首席分析师武超则在直播路演中分析了今年的市场机会 ， 做出了上述判断与分享 。
【武超则：三大运营商A股上市后会有较好中长期投资机会，汽车智能化这波行情还没结束】
文章图片

以下是投资作业本（微信ID：tuozizuoyeben）整理的精华内容 ， 分享给大家：
数字经济时代 ， 云端的价值量会越来越大
武超则：从今年整个数字经济大方向来讲 ， 我们觉得机会很多 ， 尤其是一些围绕国家大的、十四五的政策方面 ， 比如数字新基建 ， 包括东数西算 ， 以及围绕核心产业的自主可控 ， 像半导体这些板块 ， 还是会有一些值得大家关注的东西 。
今天想跟大家分享的核心的题目是围绕5G的应用和数字经济 ， 我用了一个词叫“5G应用渐行渐进 ， 数字经济落地生根” ， 其实也代表两层意思 。
一是整个围绕5G的应用 ， 从2019年的基础设施的建设、投资 ， 到2022年下半年 ， 尤其从数字应用的角度来讲 ， 应该会有更多的亮点 ， 比如VRAR、工业互联网 ， 还有汽车的智能化 。
另外一个层面 ， 后半句我们是围绕数字经济 ， 从含义上来讲 ， 我个人觉得它是大于5G本身的 ， 从技术的节点上来讲 ， 5G可能是其中的一个催化剂 。
在2021年的12月份 ， 当时国务院其实牵头发了一个关于数字经济的十四五规划 ， 我个人觉得这个文件还是非常重要 。
我重点跟大家分享一下最核心的观点 ， 围绕整个数字经济的十四五规划 ， 可能跟前面2G、3G时代最核心的不同是两点 ， 一个是整个应用 ， 从过去的to c ， 以消费互联网作为主导 ， 带来一些比如电商 ， 包括短视频这些应用作为整个产业里面最核心的受益 ， 逐步走向更多的以to b ， 以这种产业级的、生产相关的场景去受益 。
当然这个背后也跟这一轮技术升级有关 ， 比如5G本身高可靠、低时延、大带宽以及这一轮终端的数字化 ， 主要还是围绕比如穿戴设备、传感器 ， 以及像整个车载的终端的智能化水平的提升 ， 我觉得从这些基础的硬件、技术的迭代来讲 ， 它会更有利于围绕产业级的、to b的应用的诞生 ， 这是一个我觉得可能在趋势上很大的变化 。
第二点 ， 我们会看到整个产业链价值的迁移 ，2G时代核心还是受益于网络化 ， 那个时候在整个产业链的价值中 ， 在这张图里面 ， 它的核心价值链是沉淀在管道或者我们讲的“网络”这一侧 ， 就是粉色的这些部分 。

文章图片

到了3G、4G时代 ， 产业的价值更多的依赖于以终端、手机的智能化所对应的 ， 比如电子行业的一些相关投资机会 ， 比如苹果产业链、华为产业链以及上游相关的一些大公司被孵化出来 。
如果说未来5G是以数字化作为一个基础的核心条件 ， 我们会看到“云化”会是数字化的一个非常重要的前提 ， 也是我们在这个标题上写的 ， 从信息化和网络化走向数字化和智能化的过程中 。
我们觉得 ， 从传统的拥有一个终端 ， 未来走向无时不在的连接 ， 会是一个非常重要的趋势 。 以前你可能需要拥有一个PC、一个手机 ， 需要非常好的CPU、GPU ， 所以其实终端的价格都是比较贵的 ， 你所有的信息是存储在终端里 。 现在大量的算力、实时数据的分发功能 ， 更多的承载在云端 ， 所以“云化”已经成为不仅仅是计算、计算机行业的一个趋势 ， 更多的在网络侧、整个IT行业也在发生这样的趋势 。