?藏在互联网三季报里的“心机”( 二 ) _信息快讯

举个例子，如果我们买了某个非保本型理财产品，一般情况下无论盈亏，其利息的高低对我们影响较小，但如果这个理财产品最终暴雷，本金将无法收回，对我们的影响将是巨大的。
但在日常操作中，企业对于被投资企业何时计提减值通常是有一定的操作空间，因为所谓的“经营状况已无法挽回”是很难量化判断的，到底是一个公司从1000人收缩到100人就已经无法挽回，还是一定要到企业关张歇业破产清算才叫无法挽回，这都需要企业从业务层面进行判断。
而从企业自身角度而言，在什么时候计提减值、计提多大金额的减值，通常也是伴随企业战略需要而不断调节的。
如果在大牛市中，企业需要更好的盈利数据来展示给市场，对于一些尚处在可挽救边缘的被投资企业就可以暂时不计提减值，集团整体保留更高利润；
如果企业在某特定时间段需要“低调” ，不需要向市场展示自己超强的赚钱能力，公司可以将经营不善的被投资企业，全部计提减值；
如果企业在某个财务年度经营情况一般，同样可以进行“蓄力深蹲” ，将减值损失计入当年，待来年业绩向好，公司数据可以大V型反弹，向市场传递积极信号。
而本季度，很多大厂对投资标的集中进行减值处理，很大程度上也是顺应目前大环境以及自身发展的需要。

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再看第二类，二级市场——这主要是指大厂投资的初创公司成功走向IPO ，或是直接对已上市公司进行投资。二级市场中，从被投公司的股价涨幅就能基本判断持仓者是盈是亏——从中也能找到今年Q3各巨头投资巨亏的部分原因。
【?藏在互联网三季报里的“心机”】本季度，京东除了计提19亿元人民币的长期投资减值之外（一级市场投资），同时还计提了31亿元人民币的二级市场投资公允价值损失。而这主要是由于京东参与了对万物新生（爱回收）、唯品会、知乎等上市企业的投资。但遗憾的是，三季度上述企业股价的持续走低，也为京东带来巨额亏损。
万物新生（爱回收）是京东三季度新收获的IPO ， IPO后京东对其持股仍达到32.3% 。 6月18日，万物新生在纽交所上市，开盘大涨30.6% ，但随后其股价一路下跌。截至三季度末，万物新生股价较发行价下跌28.36% 。唯品会在三季度更是大跌了51.68% ，而根据其年报，截至2020年3月31日，京东对其持股7.5% 。

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万物新生上市后股价走势图
相比之下，知乎在三季度股价下滑0.86%的成绩，都能令投资者感受些许宽慰。不过，京东仅是在知乎IPO时认购了1亿美元，算不上知乎的大股东。在知乎股权结构中占比更多的是腾讯和快手，其中快手旗下Cosmic Blue在知乎IPO后持股7.1% 。
虽然知乎并未给快手带来太大的投资亏损，但同时作为万物新生和中手游的股东，快手在三季度的投资收益也并不好看。上文已提到了万物新生上市后的持续下跌，而中手游则是受到了游戏板块整体震动的影响。
B站也是游戏股齐跌的受害者。 4月份， B站先后入股了中手游和心动公司，持有中手游7.15%的股权和心动公司4.72%的股权。而三季度受到未成年禁令、版权停发等利空消息影响，中手游Q3股价下跌6.90% ，心动公司股价下跌达到31.08% 。
此外， B站在去年还入股了欢喜传媒，持有欢喜传媒约9.9%的股份，但欢喜传媒在Q3也出现了20.53%的股价下滑。

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