早期设立至今的会员筛选机制既是保护创作者和社区氛围的第一道门槛 ， 又能增加用户对正式会员身份的认同感 。 B站2021年三季度财报显示 ， 截至9月底 ， 在1小时内通过100道社区考试答题（答对60道题及以上） ， 能发弹幕和评论的正式会员数量同比增长38%达1.3亿 ， 第十二个月留存率超80% 。
如今B站已是市值近270亿美元 ， 年营收近200亿元的公司 ， 体量大幅超越陈睿预设的内容平台淘汰线 。 他在今年年初提出了一个新的增长目标：2023年MAU达4亿 。
B站成立11年 ， 上市3年 ， 但管理层看起来并不着急盈利也是让资本市场感到担忧与恐慌的原因之一 。
B站CFO樊欣在今年三季度财报会上称 ， 目前B站的工作重点还是不断增长用户数量 ， 而不是首先实现收支平衡 。 因为在B站管理层看来 ， 在不断增加用户数量 ， 提高变现效率的情况下 ， 当营收达到一定量级后再谈收支平衡才能更好的实现盈利后续持续增长 。
简言之 ， B站目前规模不够 ， 还没有到赚钱养家的时候 。 事实也确实如此 ， 国外头部中视频流媒体Youtube MAU超20亿 ， 爱奇艺MAU超5亿 ， 抖音MAU超6亿 ， 而B站MAU仅2.6亿 ， 当务之急仍是破圈运营多元化内容 ， 以吸引更多的用户 。
和年轻人一起“长大”
B站的OGC内容以国外动画番剧起家 ， 到了2016年 ， 最早一批B站用户大多已升学或走入职场 ， 进入人生的下一阶段 。 B站用加速内容边际扩充的方式 ， 回答“如何与用户一起长大”的问题 。
从2016年起 ， B站开始发展国产动画、综艺、纪录片等PUGC（Professional Generated Content + User Generated Content ， 专业用户生产内容）和OGC内容（Occupationally-generated Content ， 职业生产内容 ， 可理解为职业媒体人等生产的内容） 。

文章插图
B站内容拓圈时间轴 来源：天风证券
这一阶段的内容尝试中 ， B站产出了如《人生一串》、《但是还有书籍》等出圈的视频内容 。 高质内容不仅带来了新用户 ， 到了2018年第三季度 ， 动画和纪录片已成为B站会员愿意充值成为付费会员的主力产品 。
高质量内容向来是内容赛道的核心竞争力 ， 所以无论B站近期发行的用于内容发行、研发和一般企业用途的16亿美元可转债；还是斥资6亿元收购原创漫画平台有妖气；或是发布51部新动画作品、未来一年将上线21部纪录片 ， 都是B站夯实内容护城河的举措 。
尤其是有妖气旗下多个头部漫画IP改编动画作品都曾在B站取得不错的成绩 ， 如《镇魂街》第一季与第二季累计播放达8.2亿 。
但亦有外界质疑 ， B站花了6亿收购的有妖气的影响力已经大不如从前 。
目前B站与内容相关的成本包括 ， 版权费用以及向游戏开发者及主播支付的收入分成 。 据虎嗅研究数据 ， B站与其他长视频网站 ， 如爱奇艺相比有内容成本优势 。 以2020年为例 ， B站内容成本+收入分成合计为62.4亿元 ， 占营收的52% 。 而在同一时期 ， 爱奇艺内容成本+收入分成合计209亿元 ， 约为营收的70% 。
与自身相比 ， 樊欣称B站的营业成本（内容成本再加服务器、人员等成本）已从2019年占总营收的34%降低到了今年二季度的28% 。

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