另一边 ， 小仙炖虽然一路高歌猛进 ， 但也面临着资本的难题 。
一位燕窝行业人士在国燕委2021年燕窝年会上表示：“小仙炖以新模式打开了燕窝行业发展的新天地 ， 并引领产业链升级 。 ”正是在这种商业模式的创新和业绩的快速增长 ， 让小仙炖成为资本的理想投资对象 。
今年3月底 ， 小仙炖完成了C轮融资 ， 该轮融资由IDG资本、CMC资本、正心谷联合领投 ， 琥珀资本跟投 。 截至目前 ， 参与小仙炖融资的投资机构还包括洪泰基金、立梅基金、36氪众筹股东、周鸿祎、2049集团、梦泉时尚集团、合享资本、广发证券等 ， 此外 ， 知名影星章子怡、陈数也参与了对小仙炖的投资 。
这也是为什么诞生不久的小仙炖 ， 能够有如此雄厚的现金流与燕之屋等老牌巨头展开正面竞争 。 但高估值无疑是由赛道、商业模式和业绩共同支撑的 ， 如果小仙炖无法在销量上完成对燕之屋的反超 ， 那么 ， 更高的估值也将无从谈起 。
因此 ， 为了追求更高估值 ， 小仙炖开始玩起了忽视利润 ， 以规模扩张换估值的策略 ， 甚至不惜财务造假 ， 将亏损3千万申报为盈利3千万 。 不过 ， 小仙炖随后官方回复称 ， 系“填报人员疏忽将‘营业利润’项负值填报为正值” 。 但这显然难以令外界信服 ， 关于小仙炖为满足上市盈利要求、换取高估值融资的质疑声 ， 此起彼伏 。
综上 ， 燕之屋与小仙炖的“销量全国领先”之争 ， 毫无疑问地涉嫌了虚假宣传 。 而在这背后 ， 则是因燕窝产品真实功效缺失 ， 燕窝企业对广告营销驱动的强烈需求 。 同时 ， 为进一步获取资本市场的青睐与高估值 ， 两家头部企业有选择性地针对投资人的攻防战 。 总之一句话 ， 燕窝企业一切向“钱”看 。
只是 ， 所有这一切 ， 最终还是由被收割智商税的消费者买单 。
本文来自微信公众号“派财经官微”（ID：paicj314） ， 作者：王飞澍 ， 36氪经授权发布 。

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