二是成本难以化解 。

365地产家居网首席战略官胡光辉说 ， 商改租目前最大的问题是投资回报期太长 ， 成本过高 。 他给记者算了一笔账：一个5万㎡的商业体改租赁房项目 ， 目前总成本至少1万/㎡ ， 整个项目完成商改租需要5亿元 。 改造成30㎡的房间约1600间 ， 按照每间2500元/月租金计算 ， 年租金不到5千万元 。

租赁项目按照商业地产交税 ， 房产税和增值税相加为22% ， 扣除资金成本和人工成本 ， 以及折旧费 ， 净利润1千万元不到 ， 需要50年才能收回投资 。 “现在除非一线城市有高房租支撑 ， 二线及以下城市都没有商改租的运作空间 。 ”他说 。

三是资产证券化迟迟未能推进 。

深圳乾运公司董事长张俊英表示 ， 如果把酒店当做高级租赁住房 ， 目前全球市值最大的酒店集团也只有250亿美元 ， 与国内头部开发企业比小很多 。 而租赁项目主要针对新市民和中低收入者 ， 租房实力弱 ， 企业规模难以做大 。 再从全球范围看 ， 租赁市场主要是政府、机构以及普通房东从事 ， 从未出现过大企业收取住宅租金为主业的 。