迪士尼的这份营收构成最容易给人误导，认为内容IP在迪士尼的地位并不重要，因为营收占比不到五分之一 。这也是很多企业对收入结构认识不清楚，看到周边产品挣钱、延伸业务有现金流，然后决定偏离主业，最后导致公司失去核心竞争力的重要原因 。
我们不妨思考一个问题：大家去迪士尼乐园玩或者购买周边产品，是因为迪士尼乐园或者消费品本身的吸引力吗？
华盛顿大学战略学教授托德·岑格认为，迪士尼的成功在于其已经建立了该公司自己的理论 。他把迪士尼自己建立的公司理论概括为：“迪士尼在家庭动画及实景电影方面具有无敌竞争力，通过把电影人物和形象投放在其他娱乐资产上，这些资产或是作为电影业的补充，或是作为其价值的延伸 。迪士尼公司以此来不断创造价值，实现基业长青 。”
【微微怡笑迪士尼 迪士尼欢笑一刻3】把这句话翻译一下就是，迪士尼商业产业链条，内容是链条发起的原点，传播渠道是内容的放大器，衍生品进一步释放了内容的价值 。
因此，看似庞大的迪士尼产业链，核心就在内容IP上，这是迪士尼具有衍生品能力的基础，其他一切营收的源头 。高质量的内容IP（家庭动画及电影），是迪士尼真正的发动机 。占营收大头的媒体网络和乐园度假区，本质上只是传播迪士尼公司的品牌影响力 。
就像腾讯2017年营收中，游戏占到了38%的比重，但是如果腾讯高层由此头脑发热，把重心转向游戏，就极有可能将腾讯导向深渊 。我们认为，哪怕腾讯游戏比重在下一财年继续提高，社交仍然是腾讯的战略核心和原动力 。
有了高质量的内容IP，我们不妨以《冰雪奇缘》为例，看看迪士尼的内容原动力是如何驱动全产业链的：
电影《冰雪奇缘》内容制作非常精良，延续了迪士尼最擅长的公主类故事，再次构建了一个强大的内容IP 。这部电影在美国本土收获了4亿美金的票房，全球票房达到了惊人的12.7亿美金，几乎接近人民币90亿 。这说明，该内容IP已经具备驱动全产业链的能力，这辆《冰雪奇缘》战车可以启动上路了 。
在电影上映大概4个月左右，迪士尼公司就开始顺势发售光碟、单曲和原生专辑 。根据估计，这些影像产品的销售量都接近1000万张 。与此同时，迪士尼又推出了一系列《冰雪奇缘》玩偶及其他周边消费品，进行线上线下全渠道销售 。前文提到过，光电影中的一条公主裙一年内就卖了28亿人民币 。
在全球各地迪士尼乐园里，公司还推出《冰雪奇缘》主题游乐项目，吸引更多的游客去消费 。此外，迪士尼和索尼还联合推出了《冰雪奇缘》版的PS4主机以及各种休闲小游戏、《冰雪奇缘》App等，美国百老汇还借势推出了《冰雪奇缘》的歌舞剧 。
从《冰雪奇缘》首映开始算起，这部电影已经过去五年了，但其衍生品还继续在全球各地热销 。而且《冰雪奇缘2》已经定档2019年11月，届时又会进一步加强该IP，继续拉高该IP的商业价值 。
迪士尼商业模式驱动力是内容IP，那么内容IP的核心又是什么呢？我们或许可以从下面这张照片得到一些解答：

文章插图
在这张图片中，迪士尼公司创始人华特·迪士尼和“米老鼠”在一起 。米老鼠露出一张欢乐可爱的脸，时刻在向人们传达着快乐 。这其实就是迪士尼内容IP的核心 。
关于“欢乐”一词的来源，华特·迪士尼在创建公司时曾说过这样一句话：“我希望它所带给你的将全部是快乐的回忆，无论是什么时候” 。这句话被日后的迪士尼奉为经典名言，是迪士尼对产品内涵的标准定义 。其实，迪士尼所有的产品形式，不过是“快乐”二字的外在表现形式 。

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