相关新闻：京东2021年第三季度营收2187亿元 净利润50亿元
北京时间11月18日晚间消息 ， 京东今日发布2021年第三季度财报 。 财报显示 ， 该集团第三季度营收2187亿元 ， 市场预期2154亿元 ， 上年同期1742亿元 ， 同比增长25.5%；第三季度归属于普通股股东的净损失为人民币28亿元（4亿美元） ， 去年同期为净利润人民币76亿元 。 2021年第三季度非公认会计准则下归属于普通股股东的净利润为人民币50亿元（8亿美元） ， 去年同期为人民币56亿元 。
财报发布后 ， 京东集团总裁徐雷、京东CFO许冉出席了分析师电话会议 ， 对财报进行了解读 ， 并回答了分析师提问 。
以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：
高盛分析师Ronald Keung：一个关于公司零售业务最近利润率的问题 ， 未来利润率增长的驱动力来自哪里？三季度超市品类的增长很快 ， 而且运营利润率也做得不错 ， 那么公司如何看待未来自有品牌 ， 全渠道本地零售 ， 还有市场等业务的贡献？零售业务的运营利润率未来可以达到什么水平？管理层此前也提到过 ， 长期的利润率目标是中个位数到高个位数 ， 那么这个目标是否依然适用于零售业务？
许冉：你的理解是正确的 ， 我们不断开发新的经营模式 ， 包括全渠道 ， 小时购等 ， 公司的财务模式可能会受到一定影响 ， 比如全渠道模式可能会用到线下合作伙伴的仓储和库存 ， 我们会与其进行毛利润的分成 ， 但是同时我们也节省了履约成本 ， 所以履约毛利率依然维持稳定 ， 而我们所看到的整体毛利率的下降是由于这些新业务增长而导致 。 另外 ， 毛利率的变化也会受到品类组合变化的影响 ， 这也是我们在过去几年一直讨论的问题 ， 三季度的情况是 ， 由于第三方业务的高速增长 ， 抵消了由于品类组合向高频次的 ， 超市产品购买转化而产生的影响 ， 而该品类的毛利率通常比较低 ， 所以总的来说 ， 三季度京东零售的履约毛利率同比去年相对稳定 。 展望未来 ， 我们对于利润率变化趋势的预期没有变化 ， 虽然短期来看 ， 品类组合的变化 ， 以及经营模式的变化 ， 会带来一定的影响 ， 但公司一直在强化自己的供应链能力 ， 运用技术来提高库存管理的运营效率 ， 长期来看 ， 相信我们可以逐步改善利润率 。 我之前也提到过 ， 对于公司目前很多的品类而言 ， 我们目前的采购价格都比线下渠道更高 ， 而随着业务规模的逐步扩大 ， 也会实现规模效应 。 简言之 ， 我们对于京东零售长期利润率的预测没有变化 。
美银美林分析师：最近的宏观环境 ， 包括疫情封控 ， 房地产政策对于公司不同品类业务的增速是否产生影响？
徐雷：我们确实看到 ， 整体的宏观环境还是充满挑战的 ， 尤其下半年 ， 宏观的消费相对疲软 ， 上游的供应链也比较紧张 ， 原材料的价格开始陆续地上涨 。 同时 ， 国内多地的疫情 ， 包括还有 极端天气 ， 对整个零售市场都会产生多重的挑战 ， 包括一些特定品类的芯片等元器件的供应链紧张 ， 我们预判会延续到明年上半年 。 但是因为京东的核心能力一直是供应链 ， 所以在这种动荡的环境当中 ， 相比行业竞争对手 ， 我们更有能力保持业务的稳定 。
关于消费疲软 ， 我想解释一下 。 京东目前消费的主力人群 ， 还是以城镇化 ， 家庭消费 ， 目的性 ， 确定性和计划性购物为特征 ， 这类消费人群目前占我们整体消费的占比会高一些 ， 所以京东受消费疲软的影响 ， 相对同业公司是要小的 。 当然我们不排除在消费疲软的态势下 ， 可能会对一些随机性的购物 ， 比如说公司采购 ， 可能会有更大的影响 。