亏损的扩大 ， 其实很早就已开始 。 去年三季度小鹏净亏损为11.49亿元 ， 同比上一年同期扩大47.98% ， 环比上一季度更是极具扩大686.6%；再到去年四季度 ， 净亏损同比和环比均有小幅收窄 。
但自今年一季度开始 ， 净亏损同比方面再次转负 ， 一至三季度分别为21.05%、717.96%和38.83%；环比方面同样在今年二季度也再次转负 ， 达到了51.87%的扩大幅度 ， 到了今年三季度亏损环比幅度虽有收窄 ， 但依旧保持着两位数的幅度 。

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小鹏汽车2020Q3-2021Q3净亏损和同比变化情况 ， 数据来源于公开数据 ， 连线出行制图
由此来看 ， 小鹏可谓是处于“增收不增利”的困局之中 。 而对于车企普遍看重的整体毛利率方面 ， 小鹏的表现也不算优秀 。
小鹏今年第三季度整体毛利率为14.35% ， 环比上季度的11.93%增长了20.29% ， 超越彭博预期的13.4% 。 毛利率持续增长 ， 与小鹏已逐渐形成的规模效应、更多应用磷酸铁锂电池等因素有主要的关系 。
毛利率虽然有着增长 ， 但如果与已发同季度财报的特斯拉和蔚来相比 ， 却有一定的差距 。
根据公开财报数据 ， 特斯拉今年第三季度整体毛利率为26.6% ， 同比环比都实现了两位数的增长；蔚来紧随其后 ， 同样跨过了20%的门槛 ， 第三季度实现整体毛利率为20.3% ， 相比之下 ， 小鹏的毛利率与这些车企差距较大 。
无论从净亏损、还是毛利率方面 ， 小鹏的表现都不算很好 ， 而这背后与销量中凸显的风险有着关系 。
截至目前 ， “蔚小理”三兄弟都已公布了今年第三季度的销量 ， 其中小鹏以25666辆排在三兄弟第一的位置 ， 在它之后理想和蔚来分别以25116辆和24439辆排在二、三位 。
总的来看 ， 小鹏确实在销量方面占据优势 ， 但如果将季度拆分开 ， 单独来看三季度各月的销量 ， 其表现得并不稳定 ， 并且没有占据多少优势 。
小鹏今年7-9月销量分别为8040辆、7214辆和10412辆 ， 这样来看小鹏在8月有个销量的小幅下滑 ， 随后9月又有了一个大幅增长 。 而到了上个月 ， 小鹏的销量虽然也是过万辆为10138辆 ， 但明显比9月又有了下滑 。


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小鹏汽车2021年7-10月销量情况 ， 数据来源于公开数据 ， 连线出行制图
此外 ， 将小鹏三季度各月的销量放到“蔚小理”三兄弟中来看 ， 小鹏基本处于中间的位置 。 其中 ， 蔚来7-9月的销量依次为7931辆、5880辆和10628辆；理想三月销量分别为8589辆、9433辆和7094辆 。
这也意味着 ， 理想汽车仅凭理想ONE一款车型 ， 就在7-8连续两月对拥有G3和P7两款量产车型的小鹏实现了销量方面的超越 。
该现象的原因 ， 或许是因为小鹏旗下两款车型的销量表现差异过大所致 。
今年第三季度 ， 小鹏销量总共实现了25666辆 ， 其中P7为19731辆 ， G3为5935辆 ， 前者车型的销量几乎是后者车型的3.3倍 。 而在上一季度 ， 两者车型的差距还维持在2倍左右 ， 可见差距已经拉大 。
从售价来看 ， G3定位于14.98-19.98万元的中低端市场 ， P7则是定位于22.99-34.99万元的中高端市场 。 但就目前情况来看 ， 主打中低端的G3已无法支撑起小鹏的整体销量 。
出现这样的情况并不意外 。 据乘联会统计数据显示 ， 今年7-9月的新能源紧凑型SUV销量方面 ， G3均无缘各月销量榜前十位 ， 甚至在8月该车型以1049辆仅排在该细分赛道销量的第14位 。