投资市场上著名的美林时钟理论可以部分解释这一现象。美林“投资时钟”将“资产”、“行业轮动”、“债券收益率曲线”以及“经济周期”四个阶段联系起来，帮助投资人识别不同阶段不同的投资方向。

1、什么是美林时钟理论?

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按照这个理论，可以把经济活动分为复苏期、过热期、滞涨期、衰退期。对于这四个阶段的特征可以用GDP和CPI(PPI)衡量，GDP代表经济增长的速度，而CPI是物价指数，反映的是经济增长的温度，两者一般是正向关系，但有先后，比如经济预期向好时，GDP增速会率先反弹，而后带动CPI上涨。