為什么二三線城市會在本輪樓市調整期勝出 ， 成為空置率上升最快的地區呢？一個不容忽視的因素是自2015年被喚醒的樓市 。 過去很多年 ， 房價上漲最快的地區均是人口流動較大的城市 ， 比如北上廣深等一線城市 ， 因為過多的流動人口 ， 導致住房市場上的供需失衡 ， 有限的資源被競價爭搶 ， 價格自然成為最重要的調控工具 。

而到了2015年、2016年 ， 在北上深等城市的強勢帶動下 ， 沉寂多年的二三線樓市被卷入這輪上漲潮 ， 其成交量迅速躥升 ， 成為房地產市場的主力軍 。

這里有兩個重要背景 。 一是那段時期正值股市低迷 ， 在資本市場遭遇挫敗的人們紛紛將錢撒向了樓市；二是大水漫灌 ， 導致錢大量流入了房地產 。

恒大研究院數據顯示 ， 過去四十年 ， 廣義貨幣供應量M2年均增速15% ， 1998-2017年M2增長了16倍 ， 從各類資產價格表現看 ， 絕大部分的工業品、大宗商品、債券、銀行理財等收益率都大幅跑輸 ， 一二線地價、房價、醫療教育等收益率跑贏印鈔機 。