也就是說 ， 過去那兩年 ， 二三線城市的住房需求并非剛需制造的 ， 而是投資溢出來的 。 環京樓市就是典型 。 比如燕郊從一萬出頭到最高四萬多 ， 并不是剛需集中搶房導致的 ， 而是大量投資客進場 ， 攪動了當地樓市 。 有報道稱 ， 在廊坊的購房人群中 ， 投資客占比高達60%-70% 。

當然 ， 另外一個不容忽視的重要因素就是棚改貨幣化 ， 尤其是三四線城市 ， 大量的棚戶改造制造出了需求 ， 一方面是被拆遷者需要購置新房 ， 二是多出來的補償款變成了投資需求 。

為什么錢更愿意投進二三線城市 ， 導致其房屋空置率更高呢？當然是一線城市的投資門檻過高 ， 比如北京 ， 需要繳納5年的社保或納稅 ， 房子不是你想買就能買 ， 而且價格也高 。 而二三城市就不一樣了 ， 比如2015年長沙的均價才6000元左右 ， 一套100平米的房子成本不過60萬 ， 這對投資客來說無疑很有吸引力 ， 如果用杠桿 ， 初期投入才20萬左右 。